化妆品行业2023年度投资策略：格局优化，头部加强

国泰君安2023年度策略研讨会上，对化妆品行业进行了分析。2022年1-10月，化妆品社零同比-3%，总体看，行业增速中枢阶段性回落，但格局显著优化，头部国货增长显著好于外资集团和新锐品牌。预计本土头部化妆品品牌有望迎来份额提升的黄金时期。建议年初关注低估值弹性标的，全年仍建议配置趋势向好的龙头公司。重点关注珀莱雅、贝泰妮、华熙生物、鲁商发展、青松股份、嘉亨家化、上海家化、丸美股份、水羊股份和巨子生物等公司。