达势股份-IPO点评

达势股份是一家比萨连锁企业，是中国大陆、中国香港和中国澳门的独家总特许经营商。公司在过去几年保持了较快增长，净亏损显著收窄，未来盈利可期。公司门店主要布局在北京和上海，近年来新增长市场门店也在快速增加。中国比萨市场处于快速成长期，发展空间较大。达势股份在连锁化经营和外卖管理方面有成熟的经验。公司目前尚未实现盈利，但门店层面已经盈利，未来仍存在不能盈利的不确定性。公司此次IPO发行价为46-50港元，发行后总市值约为58.4-63.5亿港元。我们给予IPO专用评级“5.3”。