煤炭行业月度供需数据点评：11月煤炭产量同比维持低速，焦钢需求增速较快。供给方面，11月原煤同比维持较低增速，环比回升；需求方面，基建发力，地产探底，终端需求平稳；下游需求中，低基数因素致焦炭和生铁增速回升。进口煤方面，11月当月进口量同比降环比增，累计增速保持负增长。煤炭价格坚挺，焦炭利润环比恶化。预计未来行业景气度有望维持，目前行业估值水平偏低，关注几类机会：政策引导下的确定性和弹性机会、高股息预期下的行业配置价值、能源转型浪潮中的钠离子电池投资机遇。风险提示：供给超预期释放，需求回踩。
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