请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要昨日，国内尿素行情延续涨势，厂家报盘涨幅加大，市场受情绪面推动，加之刚需存在，业者拿货积极性尚可。期货回踩突破颈线，基差扩大至117元/吨（+43）。虽然近期受疫情影响的物流逐渐通畅，此前的供需错配情况有所改善，下游采购计划或有推后可能，但短期受消息推动，尿素市场处于易涨难跌状态，可以考虑在基差150元/吨-200元/吨之间多单入场。核心观点■市场分析期货市场：12月13日尿素主力收盘2674元/吨（-13）；前二十位主力多头持仓：51322（-880），空头持仓：45869（-526），净多持仓：5453（-533）。现货：12月13日山东临沂小颗粒报价：2770元/吨（+20）；山东菏泽小颗粒报价：2760元/吨（+20）；江苏沐阳小颗粒报价：2790元/吨（+30）。原料：12月13日小块无烟煤1790元/吨（+10），尿素成本2258元/吨（+7），尿素出口窗口-37.5美元/吨（0）。生产：截至12月7日，煤制尿素周度产量77.14万吨（+0.84%），煤制周度产能利用率66.71%（+0.55%），气制尿素周度产量25.92万吨（-8.35%），气制周度产能利用率63.78%（-5.81%）。库存：截至12月8日港口库存32.6万吨（+7.9），厂库库存101.71万吨（+2.60）。观点：昨日，国内尿素行情延续涨势，厂家报盘涨幅加大，市场受情绪面推动，加之刚需存在，业者拿货积极性尚可。目前来看，尿素市场处于易涨难跌状态。■策略谨慎偏多：昨日尿素期货回踩突破颈线，基差扩大至117元/吨（+43），下游需求跟进尚可、成本增加的情况下，基差支撑或将变得更加明显。虽然近期物流逐渐改善，或将导致下游采购计划有推后可能，但短期受消息面推动，尿素市场处于易涨难跌状态，可以考虑在基差150元/吨-200元/吨之间多单入场。■风险物流改善后下游采购推后、下游企业因成本原因出现开工率下降期货研究报告|尿素日报2022-12-14现货延续涨势，基差支撑凸显研究院能源化工组研究员潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842联系人裴紫叶15801022486peiziye@htfc.com从业资格号：F03100446投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 尿素日报丨2022/12/13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明目录策略摘要...............................................................................................................................................................................................1核心观点...............................................................................................................................................................................................1图表图1:尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨..........................................................................................................................3图2:尿素小颗粒出厂价丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图3:基差丨单位：元/吨..................................................................................................................................................................3图4:尿素成本丨单位：元/吨..........................................................................................................................................................3图5:中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨.........................................................................................................................................3图6:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨.................................................................................................................................3图7:煤制尿素开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图8:气制尿素开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图9:尿素出口盈亏丨单位：元/吨..................................................................................................................................................4图10:上游库存丨单位：万吨..........................................................................................................................................................4图11:港口库存丨单位：万吨..........................................................................................................................................................4图12:尿素待发订单天数丨单位：天..............................................................................................................................................4图13:三聚氰胺开工率丨单位：%..................................................................................................................................................5图14:复合肥开工率丨单位：%......................................................................................................................................................5图15:国内独立焦化厂开工率丨单位：%......................................................................................................................................5图16:期货仓单丨单位：张..............................................................................................................................................................5图17:尿素期货持仓量丨单位：手..................................................................................................................................................5图18:尿素期货成交量丨单位：手...................................................................................................................................................5 尿素日报丨2022/12/13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明图1:尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨图2:尿素小颗粒出厂价丨单位：元/吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图3:基差丨单位：元/吨图4:尿素成本丨单位：元/吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图5:中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨图6:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 尿素日报丨2022/12/13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明图7:煤制尿素开工率丨单位：%图8:气制尿素开工率丨单位：%数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图9:尿素出口盈亏丨单位：元/吨图10:上游库存丨单位：万吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图11:港口库存丨单位：万吨图12:尿素待发订单天数丨单位：天数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货