请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：煤化工组 田欣沅 执业编号：F03096960 (从业) Z0017505 (投资咨询) 联系方式：010-68518650/ tianxinyuan1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年8月3日星期三 现货涨势放缓 尿素基差缩小 【行情复盘】 周三尿素期货探底回升，主力09合约涨1.35%收于2254元/吨。 【重要资讯】 周三现货相对平稳，主流地区价格报价暂稳。供应方面，随着部分工艺临近成本线、检修企业增加，供应日均产量已经跌破15万吨，至14.5万吨附近。农业需求方面，随着时间推移，农需进入淡季空窗期；工业需求因价格较高，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月上或有好转。深跌过后下游适量补货，市场走货阶段性好转，但在无新的有效利好支撑下，经销商对后市缺乏信心，拿货意愿较低。 【交易策略】 总体农业用肥季节性尾声，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存继续回落，港口库存环比继续回升；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大。出口政策不清晰，印度招标落地，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短期形态上有做底趋势，市场情绪尚需时间扭转，主力合约逐步移仓，操作上已经二次测试2050-2130区间支撑，多单谨慎持有，上方阻力2300，远月上方阻力2200-2230。目前基差有所缩小，期货有提前见阶段底迹象，近期关注出口政策是否有变化。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 尿素期货日报 Urea Futures Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 第一部分 期现行情回顾 ................................................................................................................................. 3 一、尿素期货行情 ..................................................................................................................................... 3 二、尿素现货行情 ..................................................................................................................................... 4 第二部分 近期基本面动向 ............................................................................................................................. 7 一、尿素市场综述 ..................................................................................................................................... 7 二、供需情况分析 ..................................................................................................................................... 9 三、库存情况 ........................................................................................................................................... 10 四、尿素后期走势研判 ........................................................................................................................... 12 第三部分 持仓情况 ....................................................................................................................................... 12 请务必阅读最后重要事项 第3页 第一部分 期现行情回顾 一、尿素期货行情 150020002500300035002022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-09尿素活跃合约价格尿素2209尿素2301 图 尿素期货合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 表 期货合约价格变动统计 合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅9-1价差UR0922541.03%5.08%-9.33%UR0121591.17%5.73%-10.82%95 数据来源：wind、方正中期研究院 -20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.002022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-09有效预报:尿素:总计有效预报:尿素:安阳万庄有效预报:尿素:衡水棉麻有效预报:尿素:青州中储 请务必阅读最后重要事项 第4页 图 尿素交割有效预报量 数据来源：Wind、方正中期研究院 -200.000.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-09仓单数量:尿素仓单数量:尿素:安徽中能仓单数量:尿素:安徽昊源仓单数量:尿素:安阳万庄仓单数量:尿素:河北东光仓单数量:尿素:河南国储仓单数量:尿素:河南晋开仓单数量:尿素:河南天庆仓单数量:尿素:衡水棉麻仓单数量:尿素:青州中储仓单数量:尿素:山东明水仓单数量:尿素:中化化肥仓单数量:尿素:河南心连心 图 尿素期货仓单变化 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 表 基准价格地现货价 河南心连心河南延化江苏灵谷山东联盟安徽地区价格2,425-2,4902,3802,490日增减值10-0100周增减值-20--801010月增减值-460--580-420-420季增减值-605--610-640-610年增减值-305--390-280-370 尿素价格:小颗粒 单位：元/吨2022-08-03 数据来源：wind、方正中期研究院 2、国内尿素现货价格 请务必阅读最后重要事项 第5页 100015002000250030003500尿素出厂价走势2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年2013年 图 河南心连心出厂价走势 数据来源：wind、方正中期研究院 3、相关品价格变动情况 01000200030004000500060002021-112021-112021-122021-122022-012022-012022-022022-022022-032022-032022-032022-042022-042022-052022-052022-062022-062022-072022-072022-08尿素及相关工业品价格液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中尿素河南尿素山东 图 相关品种价格 数据来源：wind、方正中期研究院 4、基准地基差变动情况 请务必阅读最后重要事项 第6页 -400-20002004006008001-11-111-211-312-102-203-13-113-213-314-104-204-305-105-205-306-96-196-297-97-197-298-88-188-289-79-179-2710-710-1710-2711-611-1611-2612-612-1612-261月合约基差2022年2021年2020年2019年 图 河南现货-期货1月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 -200020040060080010001-11-111-211-312-102-203-13-113-213-314-104-204-305-105-205-306-96-196-297-97-197-298-88-188-289-79-179-2710-710-1710-2711-611-1611-2612-612-1612-265月合约基差2022年2021年2020年2019年 图 河南现货-期货5月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第7页 -2000200400600800100012001-11-131-252-62-183-13-133-254-64-184-305-125-246-56-176-297-117-238-48-168-289-99-2110-310-1510-2711-811-2012-212-1412-269月合约基差2022年2021年2020年2019年 图 河南现货-期货9月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 5、国际尿素现货价格 0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.002018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-07黑海FOB伊朗FOB埃及FOB中国FOB印尼马来FOB东南亚FOB委内-特立CFR美湾 图 国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 第二部分 近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 请务必阅读最后重要事项 第8页 周三尿素期货探底回升，主力09合约涨1.35%收于2254元/吨。 【重要资讯】 周三现货相对平稳，主流地区价格报价暂稳。供应方面，随着部分工艺临近成本线、检修企业增加，供应日均产量已经跌破15万吨，至14.5万吨附近。农业需求方面，随着时间推移，农需进入淡季空窗期；工业需求因价格较高，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月上或有好转。深跌过后下游适量补货，市场走货阶段性好转，但在无新的有效利好支撑下，经销商对后市缺乏信心，拿货意愿较低。 【交易策略】 总体农业用肥季节性尾声，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存继续回落，港口库存环比继续回升；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大。出口政策不清晰，印度招标落地，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短期形态上有做底趋势，市场情绪尚需时间扭转，主力合约逐步移仓，