宽信用的主力仍是企业部门

信达证券宏观首席分析师解运亮和研究助理张云杰发布了一份专题报告，题为“宽信用的主力仍是企业部门”。报告指出，11月新增信贷同比少增600亿元，低于预期。居民贷款明显拖累，企业中长贷在多项政策工具驱动下，延续回升趋势。社融增速回落，企业和政府债融资拖累最大。居民储蓄率高企，M2增速再创新高。企业部门是引领新一轮宽信用的先锋，相关政策仍有进一步加码的空间。关注本月中央经济工作会议定调，以及限购限贷等需求刺激政策、LPR下调等落地的可能性。风险因素包括防疫政策调整早期感染率上升，国内政策推出不及预期，美欧经济衰退等。