煤炭年度策略：煤炭开启价值重估之路

煤炭行业年度策略报告指出，煤炭行业开启价值重估之路。2022年煤炭行业主要特点是能源安全独立问题凸显，我国能源政策导向更加重视能源安全，再次明确了“以煤为主”的能源结构。欧洲等国抢购叠加国内限价导致境内外煤炭市场价格总体倒挂，我国煤炭进口量近年来首次下降，进一步加剧国内煤炭供给紧张局面。煤炭行业资本开支回升，长期资本开支不足局面有所改善，但总体规模尤其是矿建投资规模仍较小。展望明年，国际煤炭市场将进一步趋紧，预计统计口径产量增长将大幅放缓甚至不排除实际产量出现负增长。煤炭供给的核心矛盾转移至新增接续产能不足，煤炭供给的核心矛盾转移至新增接续产能不足。需求端，动力煤消费将继续保持增长态势，炼焦煤需求有望触底反弹。价格端，国内外煤炭价格大幅上涨并保持高位运行，今年价格中枢较2021年均价再度提升。