工业金属周报：需求预期内强外弱，联储加息观察窗口临近

本周金属价格走势震荡，内外需均面临压力。11月出口增速大幅下滑，海外衰退预期下中短期外需或难恢复。国内政治局会议将稳增长放在突出位置，地产供给侧政策有所放松，地产企稳预期将对金属需求形成支撑。12月15日联储议息会议临近，经济和通胀的权衡将影响后续金属价格走势。电解铝方面，地产政策提振需求预期，但弱现实对铝价仍存压制。铜方面，加息窗口临近，金融属性短期将引导铜价。维持行业增持评级，推荐紫金矿业、西部矿业、天山铝业、云铝股份、神火股份、博威合金、海亮股份、鑫科材料等。风险提示包括俄乌事件继续发酵、下游需求弱于预期、美联储加息缩表超预期、国内稳经济效果不及预期、新能源汽车增速不及预期等。