工业金属周报：联储引导在即，强预期的有效性或验证

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本周金属市场在美联储政策路径预期的引导下，价格走势分化。美国11月份Markit制造业PMI指数超预期跌至47.6%，申领失业金人数亦环比增加1.7万至24万人，其经济衰退迹象渐强，联储11月份会议纪要也显示多数官员认为短期内适合较慢的加息步伐。下周四凌晨鲍威尔发表经济与就业市场讲话，12月份乃至2023年联储的货币政策路径或在此次会议展露端倪，将引导后续金属价格走向。国内疫情多点反弹继续压制金属需求，但稳增长政策继续加码，地产“十六条”正式落地，保交楼持续推进，政策效果仍可期待。电解铝方面，供给端复产继续进行，需求、库存方面，10月未锻压铝及铝材出口约48万吨，环比减少1.7万吨，外需有回落压力。国内近期受疫情反弹影响消费亦受压制，但地产“十六条”的落地或可提振地产端消费预期。铜方面，双弱格局下，金融属性修复已过，弱现实或将主导价格。维持行业增持评级。