传媒行业周报2022年48期：广告市场等待恢复，腾讯重回游戏出海收入榜首

本报告是传媒行业周报，涵盖了广告市场、游戏出海收入等主要内容。广告市场前10个月同比减少11%，10月环比下跌1%。腾讯重回游戏出海收入榜首，悠星网络、字节跳动、天游网络涨幅亮眼。建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的包括三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。风险提示包括内容口碑不及预期、其他可选消费对文娱需求影响超预期等。