欧美能源市场数据跟踪周报：原油价格触底反弹，欧洲天然气价格继续上涨，欧美电价大幅上涨

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 公用事业行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 气温转凉，欧洲天然气近月合约价格上涨 截至12月2日，欧盟27国的天然气在库储量达到1027.64TWh，为最大储量的91.86%，较前一周-2.15pct，较上月-3.15pct，较去年同期+25.24pct，部分地区开启降温，天然气库存开始消耗。德国方面，截至12月2日，天然气在库储量达到239TWh，为最大储量的97.18%，较前一周-1.55pct，较上月-2.12pct，较去年同期+33.03pct。 价格方面，上周（11/28~12/02），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为6.88$/MMBtu（-1.4%） 、41.43$/MMBtu （+21.1%）和41.90$/MMBtu（+12.5%）。 ⚫ OPEC+12月会议或提额外减产 受到全球经济衰退持续担忧，叠加伊拉克在OPEC+会议前夕提高产量，本周初油价继续下挫，布油已经触及年初低点。不过，有消息称，OPEC+可能在12月会议提出再减产200万桶/日，这抵消了需求忧虑，支撑周内后半段油价反弹。上周（11/28~12/2）WTI原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为79.44（+0.99%）和84.82（-1.42%）美元/桶。 ⚫ 亚太动力煤市场价格反弹 国际动力煤市场分化，南非理查德港现货FOB价上升至207.7美元/吨，较前一周上涨35.2美元/吨（+20.4%）；欧洲ARA三港动力煤现货FOB价为255.80美元/吨，较上周下降69.2美元/吨（-21.3%）；反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为364.5美元/吨，较前一周上涨24.8美元/吨（+7.3%）。 ⚫ 欧洲电价继续上涨，美国电价全面上涨 电力市场方面，欧洲主要国家电力市场日前交易价格均有较大幅度上涨。上周均价来看，丹麦346.00EUR/MWh（+67.3%）、芬兰313.88 EUR/MWh（+20.1%）、法国334.42 EUR/MWh（+50.7%）、荷兰354.20 EUR/MWh（+62.2%）、德国341.99EUR/MWh（+57.8%）、英国362.95EUR/MWh（+121.3%）。 美国方面，上周美国主要电力市场成交的次月交割电力期货合约价格全面上涨，四大市场周均值为195.66$/MWh，较前周上涨59.8%。其中得州ERCOT周均值94.85$/MWh（+56.0%） 、南加州SOCAL周均值127.04$/MWh（+17.8%） 、新英格兰NEWPOOL周均值306.74$/MWh（+66.8%） 、纽约周均值254.02$/MWh（+85.0%） 。 ⚫ 欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益。建议关注以下环节：户用储能、逆变器、一体化组件。 风险提示 ⚫ 地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。 ⚫ 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 公用事业行业 报告发布日期 2022年12月08日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 林煜 linyu1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080002 李少甫 lishaofu@orientsec.com.cn 温晨阳 wenchenyang@orientsec.com.cn OPEC增产传言推动国际油价继续下跌；亚太动力煤价格反弹；欧美电价全面上涨：——欧美能源市场数据跟踪周报（1121-1125） 2022-11-29 《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》出台：——公用事业行业周报（1121-1127） 2022-11-28 火电价值发现进行时：盈利修复+绿电协同：——电力行业2023年度投资策略 2022-11-23 原油价格触底反弹；欧洲天然气价格继续上涨；欧美电价大幅上涨 ——欧美能源市场数据跟踪周报（1128-1204） 看好（维持） 公用事业行业行业周报 —— 原油价格触底反弹；欧洲天然气价格继续上涨；欧美电价大幅上涨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、天然气行情回顾 ........................................................................................ 4 2、石油行情回顾 ........................................................................................... 5 3、煤炭行情回顾 ........................................................................................... 6 4、电力市场行情回顾 .................................................................................... 7 5、重要行业资讯 ........................................................................................... 8 6、风险提示 ................................................................................................ 11 公用事业行业行业周报 —— 原油价格触底反弹；欧洲天然气价格继续上涨；欧美电价大幅上涨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图1：欧美主要市场天然气期货滚动次月合约成交价格（$/MMBtu） .......................................... 4 图2：欧盟27国天然气现有库存比例（%） ................................................................................ 5 图3：德国天然气现有库存比例（%） ......................................................................................... 5 图4：WTI原油期货结算价格（连续，美元/桶） ......................................................................... 5 图5：布伦特原油期货结算价格（连续，美元/桶） ...................................................................... 5 图6：美国原油总库存量、战略石油库存量及单周战略石油储备释放量（右轴） ......................... 6 图7：美国汽油库存量（亿桶）及单周库存释放量（右轴） ......................................................... 6 图8：煤炭市场主要港口参考价格（FOB，美元/吨） .................................................................. 6 图9：主要港口海运费（巴拿马型，美元/吨） ............................................................................. 6 图10：欧洲部分主要国家电力市场（Nordpool）日前交易成交价（EUR/MWh）........................ 7 图11：美国电力期货滚动次月合约价格（$/MWh） ..................................................................... 8 表1：截至11月25日，欧盟部分主要国家天然气库存（%） ..................................................... 4 表2：欧洲部分主要国家上周（1121-1127）电力日前市场成交均价及环比变化汇总 ................... 7 表3：美国主要电力市场次月交割电力期货合约周均值及环比 ..................................................... 8 公用事业行业行业周报 —— 原油价格触底反弹；欧洲天然气价格继续上涨；欧美电价大幅上涨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 1、天然气行情回顾 自2021年起，欧盟国家饱受能源之苦，叠加2022年3月起爆发的地缘冲突，将欧盟的天然气焦虑推向风口浪尖。近半年来，欧盟国家在市场中苦寻天然气替代来源以补充各自天然气库存。补库存的进展也成为国际能源市场甚至欧洲经济走势的重要风向标。 随着天然气消费旺季的临近，自7月起欧洲能源市场上的天然气次月交割的天然气价格开始攀升。叠加北溪管道停供影响，至8月底，英国NBP次月交割的天然气期货价格一度超过640便士/色拉姆（约合75.2美元/百万英热单位），为去年同期的近6倍；荷兰TTF次月交割的天然气期货价格也一度超过300欧元/兆瓦时（约合99.1美元/百万英热单位），为去年同期的7.5倍。 据欧洲天然气基础设施公司（GIE）数据显示，截至8月29日，欧盟27国的天然气在库储量超过最大储量的80%，天然气库存压力得到缓解，近月天然气期货价格也随之开始回落。10月，欧洲气温整体较温和，供暖需求较淡，叠加补库力度持续加大库存高企，天然气价格进入下行通道。11月，随着多国气温逐渐转凉，供暖需求开始显现，天然气库存开始消耗，价格也出现回升的迹象。 价格方面，上周（11/28~12/02），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为6.88$/MMBtu（-1.4%） 、41.43$/MMBtu （+21.1%）和41.90$/MMBtu（+12.5%）。 截至12月2日，欧盟27国的天然气在库储量达到1027.64TWh，为最大储量的91.86%，较前一周-2.15pct，较上月-3.15pct，较去年同期+25.24pct，部分地区开启降温，天然气库存开始消耗。德国方面，截至12月2日，天然气在库储量达到239TWh，为最大储量的97.1