TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价100.720100.440100.650100.15599.58598.920前日收盘价100.670100.410100.495100.04099.35098.740涨跌0.0500.0300.1550.1150.2350.180涨跌幅0.05%0.03%0.15%0.11%0.24%0.18%持仓量37932229499569443715501511263成交量66470456113117508117708815205持仓量增减351732721133-270483跨期价差0.2800.4950.665昨值0.2800.49500.6650前值0.2600.45500.6100点评活跃CTD券IRR%1.4951.51390.79950.9393-0.1420.0903点评短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值1.00701.66301.13681.79501.82501.8980前值1.04301.67701.15241.79951.82201.8780涨跌(bp)-3.6-1.4-1.56-0.450.32点评中国关键期限国债收益率变化1Y2Y5Y7Y10Y30Y昨日收益率2.182.392.712.862.893.25前日收益率2.152.372.732.892.913.26涨跌（bp）2.642.4-1.13-2.3-2.72-1.54收益率利差10-210-55-2昨值(bp)49.1917.2031.99前值(bp)54.3118.7935.52点评海外关键期限国债收益率变化美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y昨日收益率4.673.421.921.79-0.0090.281前日收益率4.733.512.001.85-0.0100.282涨跌（bp）-6.0-9.0-8.0-6.00.1-0.1内外利差（bp）-227.6-53.447.4109.6240.3260.5点评海外市场 昨日，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行2.72bp至2.89%，长短期（10-2）国债收益率利差为49.19bp。 昨日，美国10Y国债收益率下行9bp，德国10Y国债收益率下行6bp，日本10Y国债收益率下行0.1bp。2022年12月08日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162）tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 昨日，国债期货价格普遍上涨，持仓量变化不大。 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。 昨日，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行1.4bp，DR007利率下行0.45bp，GC007利率上行2bp。期货市场现货市场 宏观消息行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、中共中央政治局召开会议，分析研究2023年经济工作。会议强调，做好明年经济工作，更好统筹疫情防控和经济社会发展，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长。会议指出，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力。2、今年前11个月我国外贸继续保持平稳运行。据海关总署统计，今年前11个月，我国进出口总值38.34万亿元人民币，同比增长8.6%。其中，出口21.84万亿元，增长11.9%；进口16.5万亿元，增长4.6%。11月当月，我国出口同比增0.9%，进口同比降1.1%。商品结构方面，我国机电产品尤其是新能源产品等出口增长迅速。3、国务院联防联控机制印发进一步优化落实疫情防控十条措施。其中提出，除医疗机构、中小学等特殊场所外，不要求提供核酸检测阴性证明，不查验健康码。不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检。具备居家隔离条件的无症状感染者和轻型病例一般采取居家隔离，也可自愿选择集中隔离收治。非高风险区不得限制人员流动，不得停工、停产、停业。没有疫情的学校要开展正常的线下教学活动。中国铁路总公司宣布，即日起乘火车不再查验48小时核酸阴性证明。4、外汇局数据显示，11月末我国外汇储备规模为31175亿美元，较10月末上升651亿美元，环比升幅达到2.13%。11月中国黄金储备达到6367万盎司，环比增加103万盎司，为3年来首次增加。1、资金面宽松，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行3.6bp报1.007%，7天期下行1.4bp报1.663%，14天期下行6.9bp报1.581%，1个月期上行1.7bp报1.952%。2、美债收益率集体下跌，3月期美债收益率跌1.55个基点报4.319%，2年期美债收益率跌10.2个基点报4.269%，3年期美债收益率跌11.6个基点报3.994%，5年期美债收益率跌12.2个基点报3.631%，10年期美债收益率跌10.9个基点报3.425%，30年期美债收益率跌11个基点报3.434%。 企稳回升，10年期国债收益率下行3.5bp至2.91%。国务院进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施，市场担忧短期感染人数增加，避险情绪升温。中央政治局会议指出明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施。央行全面降准0.25个百分点，释放长期资金约5000亿元，Shibor短端品种涨跌不一，资金面保持平稳。俄乌冲突有所升级，市场担忧经济陷入衰退，加拿大央行在声明中删除了需要进一步加息的措辞，美债收益率继续回落。短期在避险情绪下，预计国债期货价格将有所企稳，操作上建议暂时观望。