TS2212TS2303TF2212TF2303T2212T2303昨日收盘价101.040100.715101.410100.745100.70099.700前日收盘价100.970100.670101.355100.680100.65099.675涨跌0.0700.0450.0550.0650.0500.025涨跌幅0.07%0.04%0.05%0.06%0.05%0.03%持仓量2858136575419298677472413139850成交量118673544110172594532306490964持仓量增减-35833323-24633423-63974172跨期价差0.3250.6651.000昨值0.3250.66501.0000前值0.3000.67500.9750点评活跃CTD券IRR%0.60851.131.59080.6562-0.9229-0.0901点评短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值0.87101.66501.00321.81641.85901.9530前值1.13901.67501.20691.81291.94801.9620涨跌(bp)-26.8-1-20.370.35-8.9-0.9点评中国关键期限国债收益率变化1Y2Y5Y7Y10Y30Y昨日收益率2.132.312.622.832.833.20前日收益率2.142.312.612.822.823.20涨跌（bp）-0.760.320.5510.5-0.25收益率利差10-210-55-2昨值(bp)51.2920.9330.36前值(bp)51.1120.9830.13点评海外关键期限国债收益率变化美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y昨日收益率4.793.762.072.04-0.0140.263前日收益率4.753.832.052.06-0.0190.267涨跌（bp）4.0-7.02.0-2.00.5-0.4内外利差（bp）-247.8-93.524.278.5232.6256.2点评2022年11月23日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162）tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 昨日，国债期货价格普遍上涨，持仓量有所减少。 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。 昨日，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行1bp，DR007利率上行0.35bp，GC007利率下行0.9bp。期货市场现货市场海外市场 昨日，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率上行0.5bp至2.83%，长短期（10-2）国债收益率利差为51.29bp。 昨日，美国10Y国债收益率下行7bp，德国10Y国债收益率下行2bp，日本10Y国债收益率下行0.4bp。 宏观消息行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月22日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日1720亿元逆回购到期，因此当日净回笼1700亿元。2、市场监管总局拟修订反不正当竞争法，本次修订将完善数字经济反不正当竞争规则，规范治理新经济、新业态、新模式发展中出现的扰乱竞争秩序的行为。修订草案结合数字经济领域竞争行为的特点，针对数据获取和使用中的不正当竞争行为、利用算法实施的不正当竞争行为，以及阻碍开放共享等网络新型不正当竞争行为作出详细规定。3、央行副行长潘功胜表示，我国金融科技整体竞争力处于世界领先水平，特别是移动支付、数字信贷成为我国数字经济发展的亮丽名片。下一阶段要加快推进金融数字化转型工作，健全数字普惠金融服务体系，运用金融科技增强银行的小微信贷能力，全面实施金融科技赋能乡村振兴示范工程。4、国务院联防联控机制表示，近期，全国本土疫情呈现传播范围广、传播链条多、疫情波及面扩大的严峻复杂态势。要坚持第九版防控方案和二十条措施不动摇、不走样。要持续整治层层加码，该管住的要坚决管住，该取消的要坚决取消，该落实的要落实到位，保障好疫情处置期间群众的基本生活和就医需求。1、资金面宽松，隔夜Shibor跌破1%。隔夜品种下行26.8bp报0.871%，7天期下行1bp报1.665%，14天期上行6.4bp报2.1%，1个月期上行0.9bp报1.947%。2、美债收益率多数下跌，3月期美债收益率涨10.03个基点报4.314%，2年期美债收益率跌4.9个基点报4.525%，3年期美债收益率跌3.6个基点报4.292%，5年期美债收益率跌7.6个基点报3.951%，10年期美债收益率跌7.1个基点报3.762%，30年期美债收益率跌7.2个基点报3.830%。 窄幅震荡，10年期国债收益率上行0.25bp至2.87%。央行公开市场操作大额净回笼，11月LPR报价持稳，Shibor短端品种多数下行，资金面转松。国家卫健委进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，央行、银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，将向商业银行提供2000亿元免息再贷款，支持商业银行提供配套资金用于支持“保交楼”，市场最关注的两大因素正在出现拐点。近期广东、重庆新增感染人数增加，总体需求依然偏弱，央行表示综合运用多种货币政策工具，为做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。美国10月CPI和PPI升幅低于预期，通胀压力开始降温，暗示美联储本轮激进加息周期或正接近拐点，10年期美债收益率回落。随着地产支持政策不断出台，预计国债期货价格反弹空间有限，仍有调压力，操作上建议空单继续持有。