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本报告是策略月报,主要关注11月以来国内疫情防控的放松步伐超出预期对A股市场的影响。报告指出,亚洲地区防疫优化后的经济与市场复盘显示,经济活动短期内可能会面临一定的冲击,但从更长视角看,管控放开有利于经济恢复。在行业层面,服务业稳步向上,制造业复苏力度取决于前期受损情况,金融服务、信息服务的跟随改善也值得关注。股市表现相对淡定,各指数相对全球股指的表现稳中趋升,而行业层面的表现则取决于前期疫情期间的涨跌情况。报告强调,当前市场更接近空间和预期,而现实缺位,配置原则为内需博弈>外需依赖,大盘蓝筹>中小市值,来年增长>即期业绩。报告还指出,当前市场驱动动力来自于风险的再定价,而不是真实需求的转好,这使得股价的走势呈现出“拉升快、波动高”的特征。因此,报告建议投资者不要因为追高而受挫,而是要低吸,这就是所谓的“饵兵勿食”。