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11月国内经济景气度继续回落,主要受国内疫情反复、工业企业高库存、信心不足、下游低需求的影响。产需继续放缓,生产回落加快,物流不畅。企业产成品库存继续升至高位,采购积极性不高,信心大幅回落。制造业价差恢复减速。就业有所反复,小型企业、服务业对就业带动大幅回落。未来收益率在当前位置具有较好的配置机会。