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公牛集团发布了2022年三季报,前三季度实现营收104.7亿元,同比增长16.2%,归母净利润同比增长7.0%至23.6亿元。其中3Q营收同比增长13.9%至36.4亿元,归母净利润同比增长8.8%至8.5亿元。公司在疫情、地产不景气等经营大背景影响下,营收依然实现稳健增长,已实属难得。公司在照明、充电枪/桩等泛民用电工新品类拓展越发顺畅,民用电工大平台雏形初现,持续稳健增长逐步具备多重驱动。我们维持此前盈利预测,预计2022-2024年EPS分别为5.24、6.11元、7.10元,当前股价对应PE分别为24/21/18倍,维持“买入”评级。