3Q收入增长依然稳健，盈利环比正改善

公牛集团发布了2022年三季报，前三季度实现营收104.7亿元，同比增长16.2%，归母净利润同比增长7.0%至23.6亿元。其中3Q营收同比增长13.9%至36.4亿元，归母净利润同比增长8.8%至8.5亿元。公司在疫情、地产不景气等经营大背景影响下，营收依然实现稳健增长，已实属难得。公司在照明、充电枪/桩等泛民用电工新品类拓展越发顺畅，民用电工大平台雏形初现，持续稳健增长逐步具备多重驱动。我们维持此前盈利预测，预计2022-2024年EPS分别为5.24、6.11元、7.10元，当前股价对应PE分别为24/21/18倍，维持“买入”评级。