收入增长稳健，盈利环比改善

良品铺子发布2022年半年度报告，营收48.95亿元，同比增长10.7%，实现归母/扣非归母净利润1.93/1.28亿元，同比增长0.67%/-17.19%。22Q2实现营收19.53亿元，同比增长5.7%，实现归母/扣非归母净利润1.00/0.66亿元，同比增长11.5%/+2.42%。全渠道布局，疫情之下韧性较佳；品类聚焦，细分市场表现亮眼。线上精细化运营，新兴渠道持续扩张。线下全国化布局，用户分层经管，新开门店加速华南、西南及华中市场布局深度和广度。毛利率分别为25.02%/25.04%/49.93%/23.60%，同比-3.96/+2.6/+2.31/-0.86pcts。线上新品围绕女性、儿童等细分人群需求开发，其中儿童食品品牌“小食仙”上年全年销售额为2.19亿元，同比增长21.33%。成本压力上升，促销费用管控，盈利能力环比改善。