宏观策略投资者开始交易美国衰退：随着通胀见顶回落和经济不断放缓，最近美联储官员的鹰派言论有所减弱，国债收益率随之下跌。投资者开始交易美国经济衰退，一些市场机构调查显示，更多私人客户资金从股市流出而进入债市，债券基金连续多周吸引资金净流入。2023年上半年持有债券是更好的选择，美股可能在下半年后变得更具吸引力。中国央行料将很快降准：在国务院常务会议提及适度降准后，中国最早可能在周五下调法定存款准备金率。降准50个基点将释放流动性约1.1万亿元人民币，提高银行贷款供给能力，释放货币宽松信号提振信心。预计2023年货币政策将延续稳健基调和宽松状态，流动性保持合理充裕，货币市场利率可能适度上升但仍在较低水平，可能进一步下调RRR；信贷政策延续宽松，LPR仍有适度下调空间，对制造业、硬科技、受疫情影响的服务业和中小企业信贷供给将非常宽松，对房地产的信贷供给可能进一步放松，鼓励银行对房企和城投债进行展期。人民币汇率将保持灵活性，在出口放缓背景下不会寻求主动强势的汇率政策，美国经济衰退和中国经济重启推动中美利差回升，人民币汇率对美元可能有所反弹，但不一定大幅反弹，因中国货币政策延续宽松。个股速评医思健康（2138 HK，买入，目标价：10.34港元） – 随着香港新冠疫情放缓，业务恢复趋势强劲。医思健康 FY1H23实现收入 18.9 亿港元，同比增长31%，归母利润0.8亿港元，同比下降50%。医疗服务板块收入强劲增长48%，医美及养生板块收入受到一定疫情影响而同比下降2%。公司分季度的销售额已经显示出明显的恢复趋势，在FY4Q22环比下降19%的情况下，FY1Q23/FY2Q23实现环比增长21%/11%。随着香港疫情管控措施的进一步放松，我们预计公司的医疗服务板块恢复趋势可持续，医美及养生板块有望实现更显著的复苏。公司在宏观环境不确定下继续外延收并购策略，对位于尖沙咀的医疗服务大厦投入2.5亿港元，未来打造成区域内高端医疗及医美服务的一站式中心。另外，公司以3,600万港元收购Pioneer Evolution 60%股权，继续拓 展公司的多专科医疗服务能力。我们认为公司可凭借自身充足的资本实力和优秀的业务整合能力可进一步巩固其在香港医疗服务市场的领先地位。维持买入评级，目标价10.34港元。免责声明 微信涉及的内容仅供参考，版权归招银国际及相关内容提供方所有，免责声明见招银国际官方网站：https://isec.cmbi.com