黑色金属晨报：钢厂盈利比例再升 矿螺波动加剧

请务必阅读正文后的免责声明1 / 6 黑色金属晨报/期货研究 报告日期 2016-02-29 -400 主力合约 1,500.02,000.02,500.03,000.03,500.014/814/1115/215/515/815/1116/2螺纹钢 250.0350.0450.0550.0650.014/914/1215/315/615/915/12铁矿石 研究所 李梦杰 黑色金属分析师 从业资格号：F3012436 010-84183069 limengjie@guodu.cc 钢厂盈利比例再升 矿螺波动加剧 关注度：★★ 行情综述 上一交易日矿螺整体收跌，波动加剧。螺纹钢下跌6元，跌幅0.31%，收于1922元/吨；铁矿石下跌5.5元，跌幅1.49%，收于364元/吨。前二十名会员持仓变化方面，沪螺主力持仓减少，净多单增加9千手；连铁主力持仓增加，净多单减少2.5万手。夜盘沪螺收于1924元/吨；连铁收于362.5元/吨。 市场要闻 【国内钢价继续大幅上涨 铁矿石价格涨至４个月来新高】 最近一周，国内现货钢价综合指数报收于77.19点，一周上涨2.37%。热轧板卷价格上涨明显，上海、广州、武汉等地吨价一周上涨30元至110元。中厚板价格大幅上涨，上海、济南、武汉等地吨价一周上涨50元至170元。铁矿石方面，2月份进口矿价大幅拉涨，2月20日一度达到每吨51.2美元，创出近4个月以来的新高。 【去年全国房地产供地12万公顷 创五年新低】 国土资源部27日发布统计数据显示，房地产用地12.0万公顷，同比下降20.9%。 【统计局：1月房价涨幅扩大 一线城市平均涨幅超20%】 1月份70个大中城市新建商品住宅价格环比综合平均涨幅比上月扩大0.4个百分点，二手住宅扩大0.6个百分点。城市间房价分化现象依然延续，房价明显上涨主要集中在一线城市和个别二线城市。无论是新建商品住宅还是二手住宅，一线城市同比平均涨幅都高于20%，远高于二线城市1%左右的同比平均涨幅，与此同时，绝大多数三线城市同比仍在下降。 操作建议 经历过前期的上涨，当前矿螺均在阻力位震荡运行，并且波动趋于剧烈。基本面方面，全国钢厂盈利比例与去年6月初持平，当时的开工率超过85%，远高于当前开工率水平。所以，我们认为未来钢厂开工率必然会出现回升，伴随而来的，是螺纹钢供给增加和铁矿需求增加。而终端线螺采购量数据回升缓慢，下游需求回暖滞后。操作上建议前期多单止盈离场，螺纹钢可尝试做空，止损位在1960一线 。 请务必阅读正文后的免责声明2 / 6 黑色金属晨报/期货研究 一 、螺纹钢相关图表 图1螺纹钢现货价格（HRB400 20mm） 图2 螺纹钢盘面利润 150017001900210023002500270029003100330014/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/02北京上海杭州 -2 00-1 00010020030040014/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/01螺纹钢盘面利润 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 螺纹钢生产利润 图6 rb1605与现货基差 -4 00-3 00-2 00-1 00010020030040014/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/01螺纹钢利润（含税） -4 00-3 00-2 00-1 00010020030015/615/715/815/915/1015/1115/1216/1rb1605基差 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 rb1605与rb1609基差 图6 rb1605与i1605比价 -6 0-4 0-2 0020406015/915/1015/1115/1216/116/2rb1605-rb 1609 55566666715/915/1015/1115/1216/116/2rb1605/i1605 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明3 / 6 黑色金属晨报/期货研究 二 、铁矿石相关图表 图1 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方 图2 铁矿石现货价格 30.040.050.060.070.080.090.014/914/1115/115/315/515/715/915/1116/1普氏指数 20030040050060070080090014/914/1115/115/315/515/715/915/1116/1车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山价格:铁精粉:66%:湿基不含税:朝阳 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 中国铁矿石价格指数（CIOPI） 图4 进口盈亏 020406080100120140160180200010020030040050060070080014/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/02内外矿价差（右）国产铁矿石:62%品位:干基铁精矿含税价进口铁矿石:62%品位:干基粉矿含税价:折人民币 -1 5%-5 %5%15%25%35%-2 0-1 001020304050607014/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/02进口盈亏进口利润率（右） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 i1605合约与现货基差 图6 i1605与i1609基差 -4 0-2 002040608010012015/715/815/915/1015/1115/1216/1i1605基差 05101520253015/915/1015/1115/1216/116/2i1605-i1609 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明4 / 6 黑色金属晨报/期货研究 三 、螺纹钢主力合约成交持仓 表1 上一交易日沪螺主力合约成交持仓（rb1605）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1申万期货403,723-45,4411中信期货66,5896,5371永安期货82,471-9,6672上海中期344,230-21,2022方正中期66,23124,9132方正中期70,769-14,5253海通期货314,974-31,2553永安期货57,513-27,2353南华期货50,0932,1704国泰君安256,62263,1424国泰君安49,8799,0774申万期货47,2883825中融汇信171,3377,0295华泰期货47,469-1,3025中信期货46,544-2,5826国投期货137,012-61,1976宏源期货45,3841,3296银河期货43,836127东证期货133,472-2,0547五矿经易43,793-1,1537鲁证期货39,015-4328方正中期110,87837,7918一德期货40,0166,8938徽商期货37,526-2639同信久恒104,3849,7099申万期货38,983-1,3079东海期货33,16719710永安期货101,788-56,93010南华期货33,076-4,14710华泰期货31,31511,19411华泰期货85,636-5,98311银河期货26,015-38711道通期货30,802312瑞达期货82,4062,91112东航期货25,035-92612东证期货30,72391213广发期货76,5531,73213北京首创22,5644,37313中粮期货30,281-3,85014新湖期货68,854-5,90414广发期货21,893-4,31914国泰君安27,297-4515中信期货65,477-27,41115海通期货20,985-3,76015海通期货23,609-3,13416鲁证期货64,36389416信达期货19,5397616光大期货22,243-2,49217光大期货63,663-3,52517瑞达期货19,269-21,41817华闻期货21,3909,88618南华期货58,7194,30718东证期货19,0803,30018招商期货21,305-2,88619海证期货56,36731,78119中国国际18,76629019江苏东华16,7771920徽商期货53,040-6,43320中大期货17,0061,38420华鑫期货16,636-2,176699,085-7,782723,087-17,277数据来源：上期所、国都期货研究所合计合计合计2,753,498-108,039净多单增量9,495 请务必阅读正文后的免责声明5 / 6 黑色金属晨报/期货研究 四 、铁矿石主力合约成交持仓 表2 上一交易日连铁主力合约成交持仓（i1605）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1国投期货725,986657,2651永安期货70,544-10,1751光大期货69,44711,0272海通期货397,92644,3782中信期货55,561-2,2182鲁证期货42,279-1,0533东证期货303,691-97,5503方正中期49,07511,1873中信期货36,7608,0534银河期货185,576-103,0984银河期货42,4893474永安期货34,081-1,3555安粮期货157,733-56,5515东证期货38,6241,6915银河期货33,5935,5636华安期货141,783-288,1626国泰君安36,4124,6116方正中期23,612-397海证期货118,9597,3187海通期货33,274-9987江苏东华23,5693,7258信达期货117,556-34,9668一德期货32,027-7,0508道通期货22,955-1199广发期货114,038-16,9229徽商期货31,3829,6159中钢期货22,6574,44010永安期货101,064-7,79710申银万国30,053-1,48310国泰君安20,736-1,23711徽商期货92,7143,07211华泰期货28,272-1,15111东海期货20,187-1,42412中信期货87,731-102,59312南华期货26,7531,77512海通期货17,7566,20613方正中期80,17820,70513宏源期货19,437-12313弘业期货16,3091,14514英大期货67,46119,53214招商期货19,021-6,19814宏源期货15,432-1,11015一德期货56,4696,70515中粮期货17,415-34015兴证期货15,30027016申银万国53,366-36,59316北京金鹏13,36512,00716东证期货14,965-61217光大期货47,92911,71017五矿经易12,641-38217浙商期货14,7406,07618国泰君安44,966-10,26418光大期货11,1724,57218中粮期货14,35449719华泰期货44,786-12,52319东航期货10,81218719申银万国12,388-2,26720宏源期货42,2554,55420国投期货10,3743,03020国海良时12,1956,810588,70318,904483,31544,596数据来源：大商所、国都期货研究所合计合计净多单增量