本周沪镍期货主力合约NI2211冲高为主。短期宏观利多刺激镍价走高，但随后市场回归理性，价格出现回落。11月18日，上海金属网现货镍报价：202600-204700元/吨，涨950元/吨，金川镍现货较常州2212合约升水9700元/吨，较沪镍2212合约升水4000元/吨，俄镍现货较常州2212合约升水7600元/吨，较沪镍2212合约升水1900元/吨。本周来看沪镍区间冲高回落为主，受政府放松疫情防控措施刺激，镍价快速拉高，但随着辟谣及美联储官员发表鹰派言论，削弱了市场对美联储放缓加息步伐的预期，美元指数反弹，镍价回落。目前镍中线利空与短期低库存现状的矛盾僵持，中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将逐步过剩，中线预期偏空。但由于目前全球精炼镍显性库存处于历史低位，使得镍容易受资金情绪影响，价格弹性较大，而且镍后期可能还会受到俄镍供应和印尼镍出口政策的不确定性因素影响，且最新数据显示外围经济数据有回暖迹象，因此短期应以谨慎偏多思路对待。
