财政系列研究之四：财政稳增长：资金、工具及投向

本报告分析了今年前十个月财政收入增速与目标差距较大，但支出强度得以保持的情况。财政资金缺口新增约2万亿元，主要通过部分财政资金的提前下达使用、政策性银行的发力和部署利用5000亿元专项债结存限额来弥补。政策性开发性金融工具的设立，以“投贷联动”的方式支持重大项目建设，为专项债资金“搭桥”，预计拉动明年基建投资增速在8-9个百分点。设备更新改造的财政贴息贷款及相应的央行再贷款，以及提前下达部分2023年预算资金和2023年提前批政府债务限额，使得部分公司贷款实际成本很低，甚至接近于零。设备更新改造贷款主要投放领域为医疗、教育、文旅体育等。专项债提前下达额度显著增长，预计2023年专项债提前批额度或在1.86万亿元，全年新增专项债额度或为4.65万亿，较今年增加5000亿元，对基建投资构成支撑。