报告标题：国产替代成为四季度最确定的主线之一
报告正文指出，安全与自主可控已经成为大势所趋，产业链国产替代加速推进。重要会议报告将国家安全置于显要位置，逆全球化思潮抬头，对相关领域产生明显冲击，因此实现高质量发展和现代化产业体系建设成为关键。在这种背景下，国产替代成为应对技术封锁和供应链安全的必然要求，也是四季度最确定的投资主线之一。
报告还指出，科技摩擦长期化下，各国加速自主可控行动，欧盟开始大力发展新能源应对能源安全，我国政府也在前几年提出国产替代以应对供应链安全。这种“逆全球化”波动下对供应链安全的保障也就使得国产替代成为了中长期中国高端制造行业发展的大方向所在。
报告建议投资者聚焦各自主线而非频繁追涨，近期随着G20、APEC、法国总统访华、中方元首出访沙特等陆续开展，同时美国中期选举结果基本出炉，上述事件变化对市场的影响偏向于明年一季度后的中期，对四季度暖冬行情影响有限。
报告还给出了投资建议，包括信创、军工、券商、电力等板块，以及超跌的机构重仓股的弹性，以及四季度部分消费股细分。其中，信创和军工是贯穿明年的主线，券商受益于全面注册制下相关配套设施和利好政策，电力、特高压、电网改造等板块处在底部阶段，具有不错的景气度，超跌反弹板块可以关注博弈未来1-2个月中美、中欧关系缓和而受益的板块，如光伏，具有相对确定性，消费股中建议关注中药和供销社两个既有长期方向，又明确受益疫情预期的品种。
报告最后指出，地缘政治冲突超预期、全球流动性收紧超预期、相关稳增长政策落地不及预期、冬季疫情超预期爆发对市场造成冲击、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况，都是可能的风险因素。
