“暖冬行情”进行时：聚焦中阿峰会下的投资机会

报告标题：疫情政策变化与中阿峰会下的投资机会

报告摘要：疫情政策出现三度变化，向优化防控二十条方向倾斜，但各地实际执行过程中可能出现偏差。越南的经验显示，疫情政策调整需要时间适应，股市在政策确定后开始恢复。地产政策已基本全部兑现，一线城市限购放松和棚改货币化等刺激房价的政策或较难推出。12月中的中阿峰会将深化中阿合作，一带一路和数字人民币或成为投资机会。总体来看，“暖冬行情”将延续，但投资者不宜盲目追高。建议关注国产替代、券商、电力等板块，以及超跌的机构重仓股和四季度部分消费股细分。

投资建议：信创、军工和券商是贯穿明年的主线，全面注册制下相关配套设施和利好政策或相继落地，利好资本市场发展。电力、特高压、电网改造等板块目前处在底部阶段，有不错的景气度。超跌反弹板块可以关注博弈未来1-2个月中美、中欧关系缓和而带来的机会。

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