有色金属早报

有色金属小组五矿期货 商品研究2022/11/17 有色金属早报 铜：美元指数小幅探低，离岸人民币贬值，昨日铜价延续回调，伦铜收跌1.47%至8262美元/吨，沪铜主力收至66360元/吨。产业层面，昨日LME库存减少300至89675吨，注销仓单占比降低，Cash/3M贴水37.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至385元/吨，换月后市场货源表现偏紧，盘面回调下游补货积极性提升。进出口方面，昨日国内现货进口亏损缩至300元/吨左右，洋山铜溢价延续下调。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1430元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，随着供应增加和供需边际宽松，铜价阶段回落，但全球铜库存未摆脱历史低位，国内政策面依然偏宽松，价格下方支撑较强。今日沪铜主力运行区间参考：66000-67200元/吨。吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wkj@wkqh.cn王震宇从业资格号：F30825240755-23375132wangzy@wkqh.cn钟靖从业资格号：F30352670755-23375125zhongj@wkqh.cn铝：沪铝主力合约报收18895元/吨（截止昨日下午三点），跌幅0.08%。SMM现货A00铝报均价18850元/吨。A00铝锭升贴水平均价10。铝期货仓单56464吨，较前一日减少2646吨。LME铝库存532975吨，减少5850吨。2022年11月14日，SMM统计国内电解铝社会库存55.3万吨，较上周四库存量下降2.3万吨，月度库存下降5.9万吨，较去年同期库存下降46.9万吨。电解铝锭库存去库趋势不改，分地区看，上周降库最明显的地区为无锡地区，环比上周四库存下降2.4万吨。库存下降主因到货量偏低，且据了解后期在途货量也不多，因此预计本周无锡地区库存仍是偏低水平。河南巩义地区，10 号之后站点开始恢复运输发货，但是目前到货量有限，且之前管控的仓库恢复提货，出库量增加，库存下降；华南地区库存目前降幅放缓，整体维持低位12万吨左右。整体来看，预计电解铝铝锭库存仍是维持低位水平。LME宣布不对俄罗斯金属进行制裁。沪铝预计震荡运行，主力合约参考运行区间：18400-19200。锡：沪锡主力合约报收187700元/吨，涨幅2.01%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单增加200吨，现为3247吨。LME库存下降0吨，现为3475吨。长江有色锡1#的平均价为186000元/吨。上游云南40%锡精矿报收166500元/吨。2022年10月精锡产量为16825吨，环比增长7.5%，同比增长10.55%。印尼贸易部周四公布的数据显示，该国10月出口6904.48吨精炼锡，较上年同期减少11.5%。9月出口量为7.003.88吨，同比增加15.98%。1-10月累计出口60583吨，累计同比增长7.78%。沪锡震荡行情预计延续，主力参考运行区间：175000-190000。镍：周三，LME镍库存减96吨，Cash/3M高贴水维持。价格方面，LME镍三月合约价格跌8.9%，沪镍主力合约跌0.04%。国内基本面方面，周三现货价格报205500～209300元/吨，俄镍现货对12合约升水2000元/吨，金川镍现货升水3650元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口转为亏损，但国内供应过剩趋势不变。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势。综合来看，短期镍铁和精炼镍基本面走弱压力持续增加。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅去库，低库存现实和供需基本面走弱预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期关注国内和海外宏观政策预期变化和旺季需求过后基本面转弱对原料价格压力，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考180000～210000元/吨。 LME库存库存增减注销仓单注销仓单/库存Cash-3mSHFE库存库存增减期货库存库存增减SHFE持仓持仓增减现货升贴水1-4m价差现货比值3月期比值进口比值进口盈亏铜89675(300)2062523.00%(32.75)59064(7899)61976315466200(14033)1505108.087.988.16(646)铝532975(5850)21617540.56%(25.00)136460(7565)56464(2646)421736336610757.917.798.47(1324)锌42800(325)935021.85%8.0023136284523621760206646(5865)3905907.947.768.53(1809)铅300253275670022.31%(3.75)4463153834729401402832524(200)657.197.258.81(3497)镍49926(96)554411.10%(94.00)4634(1042)2095014713947487.08097.10783.90364.6497近月美元兑人民币即期USDCNY即期2022年11月17日无风险套利监控(92)(241)(56)多(62)(421)连二(255)连二连三(304)(77)(398)(1007)(155)(639)(100)铜铝连一连三(448)(788)(117)近月连三(498)有色金属重要日常数据汇总表连一连二(205)2022年11月16日空连一沪铜近月2022年11月16日沪铝盘面数据日频数据1个月美元LIBOR3个月美元LIBOR重要汇率利率2022年11月17日沪锌1000020000300004000050000600007000080000900003000080000130000180000230000280000330000380000430000480000530000持仓量SHFE收盘价0500001000001500002000002500002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-11SHFE铜库存期货库存0100000200000300000400000500000SHFE铝库存期货库存-1500-500500150025003500450055006500(10000)(5000)05000100001500020000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三-600-3000300600900(10000)(5000)050001000015000200002500030000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三2000002500003000003500004000004500005000005500006000006500007000009000110001300015000170001900021000230002500027000SHFE收盘价持仓量0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%050000100000150000200000250000300000LME铜库存注销仓单注销仓单/库存0%10%20%30%40%50%60%70%05000001000000150000020000002500000LME铝库存注销仓单注销仓单/库存-200020040060080010001200(10000)(5000)0500010000150002000025000300003500040000LME库存增减Cash-3M3M-15M-150-100-50050100150200250300350(50000)050000100000150000200000250000300000350000LME库存增减Cash-3M3M-15M40005000600070008000900010000110002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-11LME收盘价14001900240029003400390044002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-11LME收盘价 铅锌镍0500001000001500002000002500002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-11SHFE铅库存期货库存-40010060011001600(5000)(3000)(1000)1000300050007000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三-400-300-200-1000100200300(15000)(10000)(5000)05000100001500020000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三1000001200001400001600001800002000002200002400002600002800003000001000012000140001600018000200002200024000260002800030000SHFE收盘价持仓量0200004000060000800001000001200001400001600001800001000011000120001300014000150001600017000SHFE收盘价持仓量0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%050000100000150000200000250000300000350000LME锌库存注销仓单注销仓单/库存0%10%20%30%40%50%60%70%020000400006000080000100000120000140000160000LME铅库存注销仓单注销仓单/库存20%25%30%35%40%45%50%55%60%050000100000150000200000250000300000LME镍库存注销仓单注销仓单/库存-1000100200300400500600700(5000)05000100001500020000LME库存增减Cash-3M3M-15M-50050100150200250(3000)(1000)100030005000700090001100013000LME库存增减Cash-3M3M-15M-1500-1000-5000500100015002000(10000)(8000)(6000)(4000)(2000)0200040006000800010000LME库存增减Cash-3M3M-15M140019002400290034003900440049002020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-1020