请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪 2301 合约 21790元/吨，较前日上涨200元，涨幅0.93%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 24.98元/公斤，较前日下跌0.22元， 现货基差 LH01+3187， 较前日下跌418；江苏地区外三元生猪价格 26.1元/公斤，较前日下跌0.19元，现货基差 LH01+4314，较前日下跌383；四川地区外三元生猪价格 26.02元/公斤，较前日下跌0.11元，现货基差 LH01+4233，较前日下跌307。 上周集团与二次育肥的出栏呈现增长态势，导致现货价格出现较大幅度下跌，从集团的出栏计划可以看出未来一段时间会保持较高的出栏节奏。当前屠宰企业也处于去库存状态，冻品库存一直处于下降趋势；此外，腌腊需求并没有达到市场预期导致目前肥标差价格开始回落，从而影响散户压栏情绪。目前由于价格波动幅度较大散户出栏情绪分化严重，预计未来养殖端的供应还会继续增加。目前生猪消费端仍处于低迷状态，全国疫情防控形式严峻，严重抑制了生猪消费，屠宰企业收猪情绪也受到终端消费影响保持低迷。本周南方气温开始下降，预计腌腊需求开始缓慢释放，但由于当前价格仍然偏高，需求规模还需要继续观察。总体来看，生猪价格仍然处于较高水平，消费由于客观环境和价格因素受到严重打压。供应端目前仍有头均1000元左右的利润，虽然当前由于短期下跌过快造成了一些抗价情绪的出现，但整体生猪供应的改善是不可逆转的，预计未来生猪价格仍以震荡偏弱为主。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2301 合约 4336元/500 千克，较前日上涨14元，涨幅0.32%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格5.29元/斤，较前日下跌0.04元，现货基差 JD01+957，较前日下跌57；河北地区鸡蛋现货价格5.56元/斤，较前日上涨0.1元，现货基差 JD01+1224，较前日下跌113；山东地区鸡蛋现货价格5.69元/斤，较前日期货研究报告|养殖日报2022-11-16 多空交织，生猪期货偏强震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 养殖日报丨2022/11/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 下跌0.05元，现货基差 JD01+1350，较前日下跌63。 供应方面，上周现货价格高位回落，不过养殖利润仍然丰厚，部分企业选择顺势淘汰适龄老鸡，淘汰鸡数量较前期小幅增加，但由于豆粕、玉米等饲料原料价格维持高位，养殖成本的增加使得部分养殖企业选择延期淘汰代替补栏；虽然今年年中新补栏鸡苗已经开始产蛋，但是由于养殖成本不断增加，部分养殖企业选择杂粕替代豆粕，从而造成产蛋率下降。此外，目前在产蛋鸡存栏量仍然低于往年同期，预计鸡蛋供应将会继续维持紧平衡状态。需求方面，上周经历“双十一”各大商超及电商优惠活动，一定程度上刺激鸡蛋需求，不过季节性消费淡季环境下，需求疲软情况并未转变，蛋价的回落使得贸易商仍然拿货谨慎，以顺势购销为主。目前消费淡季环境下，市场信心较弱，现货价格高位回落，期货盘面资金逐步获利了结，期现基差走弱，需重点关注蛋鸡淘汰情况，短期来看预计盘面价格或将震荡运行。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 养殖日报丨2022/11/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 9 目录 生猪观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 鸡蛋观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 市场要闻及动态 ................................................................................................................................................................................ 4 图表 图 19: 生猪周度自养利润丨单位：元/头 ...................................................................................................................................... 5 图 20: 生猪饲料周度比价 ............................................................................................................................................................... 5 图 21: 生猪饲料周度价格丨单位：元/千克 .................................................................................................................................. 5 图 22: 生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头 .............................................................................................................................. 5 图 23: 周度猪粮比 ........................................................................................................................................................................... 5 图 24: 生猪周度出栏价丨单位：元/千克 ...................................................................................................................................... 5 图 25: 蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤 .................................................................................................................. 6 图 26: 日度蛋料比 ........................................................................................................................................................................... 6 图 27: 鸡蛋饲料周度比价 ............................................................................................................................................................... 6 图 28: 鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只 .............................................................................................................................. 6 图 29: 生猪主力期货丨单位：元/吨.............................................................................................................................................. 6 图 30: 鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克 ................................................................................................................................... 6 图 31: 生猪现货价格丨单位：元/吨.............................................................................................................................................. 7 图 32: 鸡蛋产区价格丨单位：元/斤.............................................................................................................................................. 7 图 33: 鸡蛋销区价格丨单位：元/斤.............................................................................................................................................. 7 图 34: 生猪1-5合约价差丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 7 图 35: 生猪5-9合约价差丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 7 图 36: 生猪9-1合约价差丨单位：元/吨 ..........................................................................................................