请务必阅读最后重要事项 第1页 PP市场多空交织，震荡偏强 今日要点： 国际原油：WTI4月原油期货收跌0.34美元，报47.70美元/桶。布伦特原油5月期货收跌0.08美元，报价50.56美元/桶。 国际市场：聚丙烯美金市场报盘环比上周有所增多，价格出现波动，但整体仍以稳定为主。印度外商近来调低远期船货报盘，国内贸易商报盘其均聚在1040美元/吨，同时，有港口保税库库容紧张，沙特产均聚报盘在1015美元/吨。市场主流产均聚拉丝、注塑现货报价在1050-1070美元/吨，中东外商报盘松动，数家中东供应商报盘均聚在1120美元/吨。膜料和纤维料报盘稳定在1100-1125美元/吨，成交不佳。共聚市场价格抗冲料大稳小动，沙特数家贸易商报价在1140-1160美元/吨。透明料市场横盘整理，成交以工厂为主，沙特某外商对透明料报盘在1270美元/吨。 国内市场：今日国内PP市场行情窄幅盘整，价格在50元/吨上下波动。尽管部分石化出厂价补涨加大对货源成本支撑，但期货盘面弱势震荡令市场承压，商家随行入市为主。下游工厂实盘采购更加谨慎。今日华北市场拉丝主流价格在8150-8250元/吨，华东市场拉丝主流价格在8100-8350元/吨，华南市场拉丝主流价格在8400-8550元/吨。 盘面回顾： 3月23日，大连商品PP1705全天上涨42元/吨，涨幅0.52%，报收8171元/吨，成交量至26.96万手，持仓至37.97万手；PP 1709下跌24元/吨至8228元/吨，跌幅0.29%，成交量6.22万手，持仓量13.91万手。 操作建议: 尽管石化降价步伐有所放缓，但由于石化库存居高不下，加之下游采购力度偏弱使得货源消化进度缓慢，供需矛盾凸显令现货市场承压。2017年注塑以及薄膜制品仍是聚丙烯的主要应用方向，占比超过50%，包制品的生产恢复带动了包装需求的恢复，而电子商务的普及引 聚丙烯期货日报 Polyolefin kly Report 作者：能源化工组 隋晓影 范文涛 联系方式：1329422399@qq.com 成文时间：2020年11月9日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 发快递行业的快速发展也拉动了拉丝料的需求增长，而家电行业以及汽车行业的增长拉动了注塑需求的增长；目前注塑薄膜制品仍是聚丙烯的主要应用方向，汽车家电用量上涨明显。成为远期PP价格再度走强的支撑，但是近期基本面偏弱的局面难有改变建议加强对石化企业销售政策、下游实际需求情况、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。 价差分析 期现价差 跨期价差 -1000-500050010001500200002000400060008000100001200014000期现价差出厂价:聚丙烯PP(T30S):齐鲁石化期货收盘价(活跃合约):聚丙烯 -4000-3000-2000-100001000200002000400060008000100001200014000PP05-09期货收盘价(活跃合约):聚丙烯期货收盘价(连续):聚丙烯 聚丙烯期货价格一直贴水现货价格运行,基差继续走弱至29。源于近几日PP1705合约期货价格的大幅跌落，基差走弱；L-PP价差刚恢复此前合理区间，建议近期继续进行多L1705，多PP1705，进行L-PP价差扩大操作。 pp-LLDPE期价对比价格走势图 pp-LLDPE现价对比价格走势图 请务必阅读最后重要事项 第3页 -50005001000150020002500300002000400060008000100001200014000LLDPE-PP期货收盘价(活跃合约):聚丙烯期货收盘价(活跃合约):线型低密度聚乙烯(LLDPE) 上游市场分析 0204060801001201400200040006000800010000120002014-03-142014-05-142014-07-142014-09-142014-11-142015-01-142015-03-142015-05-142015-07-142015-09-142015-11-142016-01-142016-03-142016-05-142016-07-142016-09-142016-11-142017-01-142017-03-14期货收盘价(活跃合约):聚丙烯期货结算价(连续):布伦特原油 EIA还公布了上周汽油和精炼油库存数据，这两项库存数据的降幅均大于预期。3月17日当周，汽油库存减少281.1万桶，预期为减少240万桶，此前一周为减少305.5万桶。精炼油库存减少191万桶，预期为减少150万桶，此前一周为减少422.9万桶。 PP装置检修计划表 请务必阅读最后重要事项 第4页 70%75%80%85%90%95%100%105%开工率 2017年1月份塑编企业平均开工率约在51%，环比12月份下降19%。1月份受春节假期影响，从中旬之后塑编企业陆续开始放假，大型企业的假期一般在7-10天，中小型企业的假期一般在10-20天。春节过后少数大型塑编企业已经恢复开工，这些企业表示订单尚可，目前利润情况一般。假日期间部分塑编企业适量备货，原料库存一般维持在6-15天的使用量。聚丙烯行业整体开工率明显回升。 库存分析 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%2016/6/52016/6/212016/7/72016/7/232016/8/82016/8/242016/9/92016/9/252016/10/112016/10/272016/11/122016/11/282016/12/142016/12/302017/1/152017/1/312017/2/16港口库存同比贸易库存同比 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%2016/6/52016/6/212016/7/72016/7/232016/8/82016/8/242016/9/92016/9/252016/10/112016/10/272016/11/122016/11/282016/12/142016/12/302017/1/152017/1/312017/2/16港口库存同比贸易库存同比 3月10日国内PP库存环比3月3日减少2.10%，石化企业库存和贸易企业库存虽有回落但幅度微小，港口库存降幅较明显；其中石化企业PP库存环比3月3日减少1.85%，国内港口PP库存环比3月3日减少6.14%，国内贸易企业PP库存环比3月3日减少0.18%，国内行情 请务必阅读最后重要事项 第5页 继续走弱，但外商报盘坚挺，贸易商备货消极，去库存为主且多转口往东南亚国家，港口库存有所下滑。在下跌行情中，贸易商后期接货或将依旧消极，出大于进，港口库存进一步消化。 主力合约持仓报告 多头持仓 空头持仓 技术分析 1705合约 请务必阅读最后重要事项 第6页 PP1705主力合约整体处于偏空,昨日小幅拉升至8180， 未跌破8300点，D点是上次的高点，C点在近期的次高点，明显C点要低于D点，A点为上次的低点，本轮能否走出一个新的低点，形成一个双肩底部，到新低B点的位置，近期远强近弱的局面还要持续，估计下探8000点概率加大，如果国际原油依旧下沉，势必会打压PP再度上涨的势头，盘面利空的因素居多，随着检修增多，现货面的好转，期货盘面会有所体现，短期内看多为主。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 方正金融，正在你身边。 8360 8000 D C A B 请务必阅读最后重要事项 第7页