光伏焊带领先企业，多因素共振高成长

同享科技是一家专注于高性能光伏焊带研发、生产和销售的企业，其产品包括互连焊带和汇流焊带。公司业绩稳步增长，2017-2021年营收和归母净利润CAGR分别为34.69%/52.4%。光伏焊带受益于光伏景气度和电池技术迭代，随着焊带细化趋势，整体焊带用量进一步提升，预计2022-2024年全球光伏焊带总需求量将增长。行业呈双龙头格局，集中度有望进一步提升。公司掌握核心技术，供货多家头部组件厂，产能持续扩张，产品结构升级，子公司打造新增长极。我们预测公司2022-2024年营业收入分别为12.12/19.75/27.19亿元，归母净利润分别为0.43/0.65/0.91亿元，对应PE分别为21/14/10倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

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