生猪市场周报：供需格局戒将转变，生猪期价先抑后扬

供需格局戒将转变，生猪期价先抑后扬 「2022.11.04」 作者：王翠冰 期货投资咨询证号：Z0015587 生猪市场周报 联系电话：059586778969 关 注 我 们 获取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 3 来源：瑞达期货研究院 「 周度要点小结」 价格上来看，本周外三元生猪价格稳中偏弱。政策方面，由于猪价进入过度上涨以及区间，国家于11月4日投放今年第七批中央冻猪肉储备1万吨。供应端来看，养殖端在政策癿引导之下，出栏积极性有所提高，前期二次育肥猪择时出栏兑现利润。需求端来看，消费端对于高价猪肉癿抵触情绪较重，消费需求一般，屠企开工率继续小幅下降，需求较为疲软，丌过随着天气变凉，腌腊需求预计增加，需求将有回升。总体来看，短期内供需格局偏松，稳价政策持续进行，但随着需求恢复，供需格局戒将转变。 盘面来看，本周主力2301合约总体先抑后扬，收报22200元/吨，收涨1.32%。技术上，日MACD指标显示DIFF不DEA向上运行。操作上，建议暂且观望，等待做多机会。 4 「 期货市场情况」 本周期货价格先抑后扬 本周大连生猪总体先抑后扬，2301合约收报22200元/吨，收涨1.32%。 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：博易大师 瑞达期货研究院 5 「 期货市场情况」 本周期货净空单减少 期货仓单维稳 截止11月4日，生猪前20名持仓净空单1365手，期货仓单0张。 图2、生猪前20名持仓变化 来源：wind 瑞达期货研究院 图3、生猪期货仓单情况 来源：wind 瑞达期货研究院 -25000.0000-20000.0000-15000.0000-10000.0000-5000.00000.0000生猪前20名净持仓 0100200300400500600注册仓单数量 注册仓单数量 st_stock 6 「 现货市场情况」 本周生猪现货价格下降，仔猪价格上升 截止10月28日，生猪22省平均现货价格27.46/千克，较上周下降了0.86元/千克；仔猪价格51.74元/千克，较上周上涨了0.54元/千克 图4、生猪22省平均现货价格 来源：wind 瑞达期货研究院 图5、仔猪22省平均现货价格 来源：wind 瑞达期货研究院 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04生猪价格变化 202020192018201720162021系列7 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.0001-0401-1802-0102-2203-0803-2204-0504-1905-1005-2406-0706-2107-0507-1908-0208-1608-3009-1309-2710-1811-0111-1511-2912-1312-27仔猪价格变化 202020192018201720162021系列7 7 「 现货市场情况」 本周猪肉价格上涨，能繁母猪价格持稳 截止10月28日，猪肉22省平均现货价格37.23元/千克，较上周上涨了0.21元/千克；本周 50kg 二元母猪价格2076.19元/头，较上周持平，同比上涨57.12%。 图6、猪肉22省平均现货价格 来源：wind 瑞达期货研究院 图7、二元母猪现货价格 来源：Mysteel 瑞达期货研究院 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04猪肉价格变化 2020201920182017201620212022 8 「 现货市场情况」 本周猪粮比下降 截止10月28日，22省猪粮比9.50，较上周下降了0.27 图8、猪粮比22省平均价格 来源：wind 瑞达期货研究院 0.005.0010.0015.0020.0025.0001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04猪粮比价 2020201920182017201620212022 供应端——生猪存栏以及能繁母猪存栏环比回升 据 Mysteel 农产品 123 家定点样本企业数据统计，9月能繁母猪存栏量为 489.77 万头，环比增加 1.17%，同比减少 1.80% 据 Mysteel 农产品 123 家定点样本企业数据统计，9月商品猪存栏量为 3028.56 万 头，环比增加 1.36%，同比增加 7.90%。 9 图9、能繁母猪存栏量 图10、生猪存栏量 来源：Mysteel 瑞达期货研究院 来源： Mysteel 瑞达期货研究院 「 上游情况」 供应端——出栏量小幅增加 出栏均重继续增加 据 Mysteel 农产品 123 家定点样本企业数据统计，9月商品猪出栏量为721.32 万头，环比增加0.72%，同比增加 11.74%。 本周全国外三元生猪出栏均重为126.38公斤，较上周上升0.07公斤，环比增加0.06%，同比增加1.19%。 10 图11、商品猪出栏情况 图12、出栏均重 来源： Mysteel 瑞达期货研究院 来源： Mysteel 瑞达期货研究院 「 上游情况」 生猪自繁自养和外购仔猪养殖利润继续回落 截止11月4日当周，自繁自养养殖利润下降187.46元/头至987.78元/头；外购仔猪养殖利润下降195.48元/头至973.85元/头。 截至11月4日当周，鸡禽养殖利润为1.24元/只，肉杂鸡养殖0.90元/羽。 11 图13、生猪养殖利润 图14、鸡禽养殖利润 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业情况」 -8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.00-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00鸡禽养殖利润 养殖利润:蛋鸡 养殖利润:817肉杂鸡 -2,000.00-1,000.000.001,000.002,000.003,000.004,000.0001-0601-0601-0601-0601-0601-0601-0601-0601-0601-0601-06生猪养殖利润 养殖利润:自繁自养生猪 养殖利润:外购仔猪 国内情况——进口环比上升 据海关总署进口数据整理：中国2022年9月猪肉进口量为15万吨，较2022年8月进口量增加1万吨；较去年同期减少14万吨，同比下滑26.5%。2022年1-9月累计进口107万吨，同比降幅61.2%。 12 图15、猪肉进口量当月值 图16、猪肉进口量累计值 来源：中国海关 瑞达期货研究院 来源：中国海关 瑞达期货研究院 「 产业情况」 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.00进口数量:猪肉:当月值 万吨 进口数量:猪肉:当月值 万吨 -100.000.00100.00200.00300.00400.00500.002020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-09猪肉进口量 进口数量:猪肉:累计值 万吨 进口数量:猪肉:累计同比 % 替代品情况——白条鸡价格下跌 截至11月4日，白条鸡价格为16.40元/千克，较上周下跌0.30元/千克；截至10月28日，生猪白条鸡价差为11.06元/千克，较上周下降0.56元/千克。 13 图17、白条鸡价格 图18、生猪不白条鸡价差 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业情况」 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.00主产区平均价:白条鸡 -5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.00生猪白条鸡价差 饲料情况——豆粕价格上涨 玉米价格上涨 截至11月4日，豆粕现货价格为5611.71元/吨，较上周上升95.14元/吨。 截至11月4日，玉米价格为2880.59元/吨，较上周上升了8.16元/吨。 14 图19、豆粕价格 图20、玉米价格 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业情况」 2,300.002,800.003,300.003,800.004,300.004,800.005,300.005,800.006,300.0001-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02豆粕现货价格 20202019201820172016202120221,500.001,700.001,900.002,100.002,300.002,500.002,700.002,900.003,100.00玉米现货价 2020201920182017201620212022 饲料情况——饲料价格上升 截止11月4日，大商所猪饲料成本指数1205.06，较上周上升15.56；截止10月19日，生猪饲料价格3.88元/公斤，较上周上涨了0.04元/公斤。 15 图21、大商所猪饲料成本指数 图22、生猪饲料价格 来源：博易大师 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业情况」 0.000.501.001.502.002.503.003.504.004.502020-07-222020-08-222020-09-222020-10-222020-11-222020-12-222021-01-222021-02-222021-03-222021-04-222021-05-222021-06-222021-07-222021-08-222021-09-222021-10-222021-11-222021-12-222022-01-222022-02-222022-03-222022-04-222022-05-222022-06-222022-07-222022-08-222022-09-22平均价:生猪饲料 饲料情况——饲料产量大幅上升 截止9月，饲料产量29965000吨，较上个月上涨了3053000吨。 16 图23、饲料产量 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业情况」 0.005,000,000.0010,000,000.0015,000,000.0020,000,000.0025,000,000.0030,000,000.0035,000,000.002015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-07产量:饲料:当月值 CPI上升 截止2022年9月，中国CPI指数2.8，较上月上升了0.3 17 图24、CPI 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业情况」 -1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.002020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-0