生猪周报：供应增量，猪价承压下跌
华融融达期货5生猪周报2022-11-07供应增量猪价承压下跌【期货方面】作者：本周主力合约(LH2301）先抑后扬，周内最高价22495元/吨，最低价21430元/吨，周五收盘于22200元/吨，盘面价格贴水11月6日河南农产品研究中心地区生猪出栏价3850元/吨，持仓量4.8万手。【现货方面】联系方式：自益咨询数据显示，11月6日全国生猪均价25.83元/公斤。本周散户出栏大体重猪情绪仍高，但南方脂腊尚未大规模启动，消费承接能手机号：力不足，猪价继续下跌。仔猪、母猪方面，市场补栏情绪仍存，仔15738806670猪继续小幅上涨，15kg仔猪售价较上周涨至834元/头，母猪价格有所下跌，50Kg母猪跌至1856元/头。出栏均重方面，本周全国生猪邮箱：出栏均重129.69公斤，较上周继续增加0.26公斤，养户逐渐出栏前shixy@hrrdqh.com期压栏猪，拉升生猪出栏均重。【后市展望】虽然本轮猪价上行的高点或已出现，明年猪价面临趋势性回落的可能。从散户出猪的进度和心态来看，11月份大体重猪有望逐渐消化的差不多，12月份生猪出栏体重存在止增转跌的可能。12月份需关注提前出栏对猪价的压力，如果提前出栏比例过大，则利空12月的猪价，利好1月猪价。春节后，传统需求淡季到来，猪价或延续弱势。对于明年3月而言，从能繁母猪存栏量和健仔数来看，生猪可出栏量大概率保持增加，但3月属于传统的季节性消费淡季，猪价恐再度下跌。【策略建议】01合约贴水幅度过大，后续即使现货价格下跌，盘面跟随幅度也有限，投机资金可逢21000元/线轻仓试多。 华融融达期货5一、行情概览期货方面：本周主力合约(LH2301)先抑后扬，周内最高价22495元/吨，最低价21430元/吨，周五收盘于22200元/吨，盘面价格贴水11月6日河南地区生猪出栏价3850元/吨，持仓量4.8万手。现货方面：涌益咨询数据显示，11月6日全国生猪均价25.83元/公斤。本周散户出栏大体重猪情绪仍高，但南方腌腊尚未大规模启动，消费承接能力不足，猪价继续下跌指标名称最新值前性强跃幅03合约2022-11-042022-10-28200001996535 +0.1753%期货收盘价05合约2022-11-042022-10-28187901876030 ±0.1599% ±09合约2022-11-042022-10-281800518070-65 -0.3597%F河南2022-11-042022-10-282610026400-300 -1.1364% *广东2022-11-042022-10-282710028000-900 *-3.2143% *生猪出栏价江宁2022-11-042022-10-282530026000± 00L--2.6923%全国2022-11-042022-10-282599026510-520 *-1.9615% 50Kg二元母器（元/2022-11-032022-10-27头)18561861-5 *-0.2687% *2022-11-032022-10-2715Kg仔猪（元/头）8328302 +0.241% 养殖利润猪粮比价2022-10-282022-10-219.,669.580.08 +0.8351%自禁白养利润(元/头）2022-10-282022-10-211073.41260.22-186.82 *-14.8244%外购存猪利润(元/头2022-10-282022-10-211055.681242.53-186.85 -15.0379%出栏均重(公斤)2022-11-032022-10-27129.69129.430.26 ±0.2009% ±屠宰与库存屠企周均屠率量(头)2022-01-282022-01-2125878123308225699 *11.0257% *屠企冻品库存(%)2022-11-032022-10-2714.0813.550.53 ±3.9114% ±河南2022-11-042022-10-2839004490-590 -13.1403%基差全国2022-11-042022-10-2837904600-810 *-17.6087%03-052022-11-042022-10-28121012055 +0.4149% +月间价差05-092022-11-042022-10-28785690- S613.7681% 华融融达期货5图1商品猪出栏价(公斤)图2全国白条均价(元/公斤) 2019 α2000 0- 2021→- 2022分全国白案均价(元公斤)393324219/091022)195(93100023011014图3全国及河南、山东地区基差(元/吨)图4全国基差(元/吨) 国 基类(元吨)生需出栏价(元吨)主力合的收盘价(元)12, 00039, 00012, 00010. 000)36, 00010, 008, 00)33, 0008, 0006. 00)30, 00)6, 0004, 00)27, 00), 0002, 00)24, 00)2. 00021, 0002, 00018, 0004, 00015, 00-2, (0)6, 0004, 00012, 000-6, 0008. (0)9, 00)8, 0009010[08F9012336012070130807390807010[33)[11207图507-09合约价差（元/吨）图609-11合约价差(元/吨)- ((9合的价)差0- 0911合的(差4, 0003. 0002, 0001, 0001, (00)2, 0003, 0004, 0005, 00000 96, 000-9, 0002)21(7292021110371020863032052021051030210818202112082022032520220712202210数据来源：通益咨询Wind华融照达二、供需状况1、能繁母猪和生猪存栏据统计局数据显示，2022年9月末全国能繁母猪存栏量4362万头，能繁母猪存栏量环比+0.88%。3据涌益咨询数据显示，10月能繁母猪环比增加1.73%，养殖利润处于历史高位，养殖端补栏母猪情绪较好，对应明年4、5、6、7、8月出栏的猪大概率也逐月增加。 华融融达期货5图7400个县监测能繁母猪存栏量(万头）图8能繁母猪存栏变化(%)能累年指存栏量(头) 环比(%) 0 回比(%)38, 000, 00036, (0), 00)34, 00),0032, (0), 00030, 00), 00028, 000, 00026, 000, 00024, 000,00022, 000, 00020, 000, 00018, (0), 0000660.1080030086601803图9能繁母猪存栏结构(%)图10不同体重生猪存栏量分布(%)二元能累对者占比(%)三元能察母若占比(%)50公片(权下小著存格量占比(%) 5050公中著存栏量占比(%)80会斤以上大清存栏量占比%）1.(0)803919-{6-7)0E90[238TE0[07063)O20E2022022820160831201.T1130870610720200531E801202图11不同体重生猪存栏量变化(%)50公斤以下小路存兰量年比(%)5080分斤中路存栏量环比(%)80公斤以上大路存栏量环比(%)92)170930122018093020190932)2209-数据来源：农业农村部涌益咨询华融融达2、养殖利润据涌益咨询数据显示，本周生猪现货价格在26元/公斤左右波动，高出全行业养殖成本，实现全行业盈利.其中，外购育肥头均盈利1072元左右，自繁自养头均盈利1056元左右。养殖利润仍处于历史偏高盈利水平，刺激养殖端补栏扩养。据国家发改委监测，10月26日当周猪粮比为9.66，处于过度上涨三级预警区间。 华融融达期货图1250Kg二元母猪价格(元/头）图1315Kg仔猪价格(元/头）50公斤二元每售价格（元头）152斤件量出胜价(元买)5, 5005, 00)2, 204, 5004, 0003, 5003, 0002, 500)2, 000)1, 5001, 000图14猪粮比图15生猪养殖利润(元/头)全国大中域稳比快心白第白并利润(元头)外期件销养殖润（元头)2218161412G0030305001, 20090030180103119102)1910183)3009162(21(611)10830220180|05:021910890116108910102)82(2110(82(22(9数据来源：涌益咨询Wind华融融达3、屠率与库存据涌益咨询数据显示，本周生猪出栏均重129.68公斤，较上周+0.25公斤，猪价持续下跌，散户出栏情绪积极，大体重猪出栏量增加，带动生猪出栏体重增加。本周屠企冻品库存率为14.08%，较上周+0.53%，鲜销走货不好，冻品被动累库。图16生猪出栏均重(公斤)图17生猪出栏体重分布(%)0- 2020 2)21 0- 3023150kg以.上:占比(%)90-150)kg 含比 (%)136.38009080()300116213 0318161(33180)1022107数据来源：涌益咨询华融融达 华融融达期货5图18生猪出栏量(头)图19屠率企业开工率(%)2, 200, 0002, 300, 002, 100, 0002. 000. (0)6)00)800,5)45L. 500,1. 400, 0004424501, 300, ((0), 300, 0001, 100, (00)1, 000, 000图20屠企屠率量(头)图21定点企业屠率量(万头)2020 30), (000270, (002. 8003, 000240, (9)210, 00)2, 000180, 0002, 400150, 0002109120, 0001. 90090, 0001. 60060, 00030, (0080001303311130图22屠企冻品库存率(%)品库存%）5040352532.081022019050920200312[02数据来源：涌益咨询农业农村部华融融达4、猪肉进口进口方面，由于国内猪价仍处于较低水平，进口猪肉盈利空间较小部分甚至亏损，且前期进口的猪肉尚未完全消化，贸易商进口猪肉节奏放缓。今年9月我国共进口猪肉15.18万吨，较8月增加1.24万吨。进口肉整体规模较少，对国内价格影响有限。 华融融达期货5图23猪肉进口量(万吨)- 2019 -02020 ~ 2021 → 202215. 1770[3103310531(731(093)1 130数据来源：Wind华融融达 华融融达期货【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处：华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悸原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果本报告由华融融达数据分折家（https:/dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成
