聚酯产业链月报：聚酯系品种估值跌至低位，11月关注油价及宏观情绪影响

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聚酯产业链月报总结：11月聚酯系品种估值跌至低位，重点关注油价及宏观情绪影响。PTA成本方面，预计油价维持震荡走势，布油90美元/桶附近支撑较前期偏强，但原料PX新装置投产逐步兑现，且市场对后期需求预期偏悲观，PTA低加工费下存减产预期，PX价格仍有压力。供需方面，11月PTA存累库预期，且原料PX新装置投产前，PTA开工率仍受到压制；需求上，终端订单转弱，加上聚酯高库存、亏损现状，以及上游新装置投产预期下，成本重心下移可能带来的库存贬值压力，聚酯中下游被动去库为主。MEG供需方面，11月MEG供需整体偏宽松，供应增量有限，关注陕煤新装置产量供应情况；随着终端需求转弱，下游开工环比或小幅回落。短纤供需方面，11月短纤整体供需预期偏弱，且原料端投产预期下走势偏弱，成本端支撑偏弱。建议关注油价支撑及宏观面影响，PTA12-01及TA1-5逢高反套，TA1-5反套滚动操作TA01逢高滚动做空。