2022年中国首席执行官展望

2022 年 11 月 kpmg.com/cn 2022 年是非同寻常的一年，全球面临百年未有之大变局。新冠疫情依然持续，而新的挑战接踵而至，通胀飙升、货币政策快速收紧、地缘局势复杂多变等因素，使得全球经济增长面临更大的不确定性，对企业的战略、运营、投资等带来多方面影响。毕马威年度《首席执行官展望》聚焦企业关注的重点话题，深入探究企业领导者如何看待未来发展，并采取哪些措施应对挑战、把握机遇。在我们这次面对全球 1,300 多名首席执行官的调查中，也有不少来自中国的企业家，他们的洞见对我们深入了解中国企业如何看待未来发展具有很好的参考意义。 今年的调查结果中让我印象深刻的是首席执行官们如何看待未来经济增长前景。我们看到尽管很多企业家认为当前世界经济面临诸多挑战，大概率会在未来一年内出现衰退，但是企业家认为此次衰退将是温和、短期的，并且有超过五分之四的中国企业家表示他们已经采取了多种措施应对挑战。从中长期来看，企业家对未来经济发展依然表示乐观。八成的中国企业管理者对未来三年经济增长前景抱有信心，这一比例已经超过疫情前的水平。 此外，我们也看到企业管理者们正积极调整战略、采取措施，增强企业韧性和敏捷性。其中有三点尤其值得关注。首先，中国的企业家们更加积极推进数字化转型以提高企业的竞争力。近年来中国数字经济发展势头强劲，为高质量发展提供了新动能。近九成的中国企业家们认为数字化转型战略对公司中长期发展具有重要影响。同时，为了更好地发挥数字化转型的价值，企业管理者也将重点思考公司的商业逻辑，构建数字化的商业模式，将资金优先投向最能支持业务增长的领域，帮助企业提质增效。 其次，在“双碳”目标驱动下，中国企业家们正在将环境、社会与治理（ESG）融入公司发展战略之中。过去一年来，我们看到更多的企业管理者表示将加大投资推动企业的可持续发展。但也应看到，一些企业也表示 ESG 投资对提升财务业绩和促进业务增长效果尚不明显。企业需要加强 ESG 和企业发展战略之间的协同，加强企业的绿色化投资和数字化投资之间的紧密联系，助力企业在愈发激烈的竞争中保持领先。 第三，人才是企业发展的核心资源。越来越多的企业家表示吸引和留住人才对企业长期发展具有重要意义，并将通过完善员工价值主张，更多投资于员工的技能培养，来增加企业的核心竞争力。值得注意的是，当下员工对于企业在 ESG 方面的表现给予越来越多的关注。企业也需要进一步加强与员工的沟通，帮助他们更好地理解企业的可持续发展愿景，提供一个包容、多元、灵活的工作环境。 “不畏浮云遮望眼，乱云飞渡仍从容”。尽管当前经济发展前景面临诸多不确定性，我们相信中国的企业管理者有智慧和勇气，应对各种风险与挑战。我们希望这份调查报告可以帮助各界更好地了解中国企业家们关心的问题和他们的战略愿景。毕马威愿携手社会各界踔厉奋发、勇毅前行，在推动中国经济高质量发展的新征程中共同谱写新篇章。 毕马威亚太区及中国主席 经济展望 关注事项 全球经济复苏面临多重挑战。通胀飙升、货币政策快速收紧、地缘局势复杂多变等因素，使得全球经济增长面临更大的不确定性。90% 的中国首席执行官（CEO）认为全球经济将在未来一年内出现衰退，略高于全球 86% 的平均水平。但本次调查也显示，80% 的中国 CEO 认为本次全球经济面临的将是一次相对短暂且温和的衰退。从中长期来看，企业管理者们对全球和中国经济发展前景依然表示乐观，并对公司未来三年营业收入增长预期充满信心。 在复杂多变的宏观环境下，企业管理者在运营中关注的主要风险和挑战也发生了变化。 抗疫疲劳是全球 CEO 关注的首要事项。对中国 CEO 而言，经济因素、声誉风险、颠覆性新兴技术是他们当前最关注的事项。同时，中国 CEO 对监管政策和供应链的关注较年初有所回落。 增长战略 数字化转型 面对挑战，企业管理者们正积极地采取多种措施增强企业的韧性，在快速变化的市场环境中实现增长。本次调查显示，完善员工价值主张以吸引和留住人才、加强措施应对地缘政治影响、推动整体业务的数字化和连接性是企业为实现未来增长将重点采取的措施。此外，采取并购、与第三方开展战略联盟等外生战略依然是企业主要的增长模式。 数字化转型对于企业实现快速发展、提高核心竞争力具有重要意义。82% 的受访 CEO表示他们将积极进行数字化转型的投资，以确保成为先发者或者快速追随者，这一比例较去年进一步上升。同时，合作伙伴可以助力企业加速数字化，81% 的受访 CEO 认为合适的合作伙伴对于企业数字化转型至关重要，较去年的 68% 显著增加。此外，CEO 对网络安全的重视程度增加，82% 的CEO 表示将信息安全视为公司的一项核心战略职能。 先进制造业、科技创新、新能源汽车领域并购交易的需求依然强劲。 各界对企业环境、社会与治理（ESG）的信息披露提出了更高的要求。在与各利益相关方沟通自身 ESG 表现时，45% 的 CEO 认为最大的挑战仍然是无法形成一个系统全面、有说服力的报告。32% 的中国 CEO 认为 ESG 投资提高或显著提高了公司财务业绩，低于全球 45% 的平均水平。一些企业也表示 ESG 投资对提升财务业绩和促进业务增长效果尚不明显，企业需要加强 ESG和企业发展战略之间的协同，促进 ESG 投资价值实现。此外，企业的绿色化转型和数字化转型相辅相成，80% 的中国 CEO 表示ESG 投资和数字化投资是紧密联系的。 人才是创新的核心要素，81% 的中国 CEO认为在劳动力成本不断提高的压力下，留住人才对企业长期发展具有重要意义。中国 CEO 对人才投入的重视程度显著提高，53% 的 CEO 表示会优先将更多资本投资于员工的技能培养，较去年大幅上升 11 个百分点，也高于全球平均水平。对于员工未来理想的工作方式，96% 的受访中国 CEO 表示未来三年要让员工逐步回到办公室办公，高于全球平均水平（65%）。 在当前复杂多变的宏观环境下，单一供应商的抗冲击能力较弱，企业在关注低成本、低库存的同时，更加强调在未知风险发生前做好事前应急准备。本次调查显示，超过四分之三的中国 CEO 将供应商多元化布局作为应对短期经济衰退和地缘政治挑战的主要手段之一。此外，为缓解供应链压力，中国企业管理者也将优先通过更深层次的供应链监测和加强本土供应商布局提升供应链韧性。 全球经济面临短期衰退风险，但企业家对中长期发展依然抱有信心 全球经济复苏正面临新的挑战。通胀飙升、货币政策快速收紧、地缘局势复杂多变等因素，使得全球经济增长面临更大的不确定性。毕马威《2022 年中国首席执行官展望》调查显示，90% 的中国首席执行官（CEO）认为全球经济在未来一年内可能出现衰退，略高于全球86% 的平均水平。同时，近 80% 的中国 CEO 认为此次衰退将会干扰疫情后的经济复苏进程，也略高于全球平均水平（图 1）。 图 1 CEO 对全球经济面临短期衰退的看法，% 今年以来，美国、欧洲等全球主要经济体通货膨胀率连续创下 40 年以来新高，并长时间处在较高水平，给居民和企业带来了压力。为缓解持续的高通胀，发达经济体加速收紧货币政策，截至今年 10 月，美联储自 3 月以来已经连续 5 次加息，加息幅度达到了300 个基点，超过上一轮（2015—2018 年）美联储加息幅度总额。10 月 31 日的芝加哥商品交易所（CME）显示，市场普遍预计 2022 年底联邦基金利率水平将达到 4.25%-4.5% 左右。同时，欧央行自 2022 年 7 月起，也开启了 11 年以来的首次加息，通过三次大幅调整，将边际贷款利率上升为 2.25%。 美国作为世界最大的经济体，历次美联储货币政策调整都对全球经济和金融市场，包括政策利率、资本流动、汇率等带来了显著影响，大幅度的加息将使融资成本上升，对投资、 发债务危机。近期 IMF、世界银行等国际组织纷纷将全球经济增速下调。IMF 在 10 月最新的《世界经济展望》报告中，预计 2022 年全球经济增速为 3.2%，同时将 2023 年全球经济增速下调了 0.2 个百分点至 2.7%。报告指出，占世界经济总量约三分之一的国家将在今明两年内至少连续两个季度出现经济收缩。未来一段时间，较大力度的加息是否能够缓解全球通胀压力，尚未完全复苏的全球经济是否会进一步衰退，需要企业重点关注。 不过，本次调查也显示，更多的中国 CEO 认为本次全球经济面临的将是一次相对短暂且温和的衰退。80% 的中国首席执行官们认为这将是一次短暂且温和的衰退，全球CEO 中有 58% 的管理者认同这一说法，相比之下，仅有 37% 的美国 CEO 认为这是一次短暂且温和的衰退（图 2）。 图 2 CEO 认为预期衰退是短期且温和的比例，% 与欧美等发达经济体的通胀迅速抬升相比，中国通胀形势保持相对平稳，给我国货币政策保持相对宽松的态势保留了空间。前三季度中国 CPI 同比增长 2%，总体处于合理增长区间，显著低于欧美等经济体通胀水平。尽管受猪肉价格影响，下半年食品价格有所走高，但是剔除食品和能源的核心 CPI 前三季度累计同比增长 0.9%，仍处于低位。总体来看，我国通胀水平整体可控，政策空间犹存。 但也需要注意到，货币政策的差异也加剧了今年外汇市场的波动。一方面，美联储加息导致美元走强，人民币相对贬值，截至 10 月末，人民币兑美元较年初下跌 14%，导致企业进口成本增加；另一方面全球经济增速放慢也可能导致外需走弱、出口下降。在此背景下 ，中国企业管理者预计平均将有近 20% 的营业收入会受到近期全球经济衰退风险的影响，高于全球 10% 的平均水平。分领域来看，基础设施、制造业和科技企业预计将有更高比例的营业收入受到短期经济衰退的影响。 具体措施，中国和全球 CEO 的首选都是聚焦提高企业生产率（图 3）。企业努力通过加强创新研究以提高竞争力、提升效率，从而更好地应对经济增速下滑、不确定性加大的市场环境。此外，76% 的中国 CEO 表示已经或将在未来 6 个月内通过暂停招聘的方式以应对短期经济衰退风险，但仅有 66% 的中国管理者会考虑采取裁员的方式应对经济危机，这一结果显著低于全球 80% 的平均水平。由于全球不确定性加大导致的供应链瓶颈和供应链中断风险，75% 的中国 CEO 将供应商多元化作为其应对短期经济衰退的主要方式，而选择将海外业务转移回国内或企业内部的管理者比重则为 68%。为应对短期经济衰退风险，也有四分之三左右的企业管理者表示将会在短期内暂停或减少企业数字化转型战略，以及重新规划企业的环境、社会与治理（ESG）进程。 图 3 CEO 为应对短期经济衰退已经或将要在未来 6 个月内所采取的战略调整措施，% 给经济活动带来了很大的影响。今年以来，随着新冠疫苗的推广，很多经济体逐步放开疫情防控措施，疫情对经济的影响逐渐减小，带动企业管理者对经济预期向好的信心有所提振。77% 的中国首席执行官对未来三年全球经济发展前景抱有信心，高于去年同期56% 的水平，也高于同期全球 CEO 的 71% 的信心比例（图 4）。 今年前三季度我国 GDP 增长 3.0 %。自 5 月下旬以来政府不断出台支持政策，稳定经济社会发展大局。同时，国务院也派出了督导和服务工作组，赴地方支持和督促政策的落实。随着疫情逐渐得到有效控制、宏观支持政策效果逐步显现、复工达产有序展开，工业生产、投资、消费等领域环比明显改善，中国经济正在展现出强大的韧性。从中期来看，80% 的中国首席执行官对未来三年本土经济发展前景依然抱有信心，这一结果与去年同期基本持平（图 5）。 图 5 对未来三年本土经济增长前景抱有信心的中国 CEO 占比，% 科技生命银行资产汽车保险能源消费制造电信基础科技生命科银行资产管汽车保险能源消费零制造业电信基础设 经济因素、声誉风险、颠覆性新兴技术是企业管理者重点关注事项 今年以来，全球经济面临很多新的挑战，企业管理者在运营中所面临的风险和挑战也发生了变化。从全球来看，15% 的全球企业管理