矿山生产恢复正常，世界级黄金基地规划稳步推进

山东黄金发布2022年三季报，实现营收398.28亿元，同比增长125%；实现归母净利润6.93亿元，实现扭亏为盈。单三季度实现营收100.02亿元，同比增长72%，环比减少39%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长26%，环比减少43%。玲珑和东风矿区采矿权到期后，因受山东省新一轮生态保护红线划定事项的影响，尚未完成矿权延续，目前仍无法复工复产。山东黄金正在积极准备上述矿权延续的相关资料，争取尽快办理完毕矿权延续，尽快对上述矿区复工复产。公司稳步推进探矿增储和优质资源并购，统筹省内、国内、海外三个区域，加快资源获取、夯实资源支撑。公司基于打造胶东地区世界级黄金生产基地发展规划确定了定增方案，拟发行不超过6.24亿股股份，募集资金总额不超过99亿元，主要用于焦家矿区（整合）金矿资源开发工程。我们预计明年金价有望重回涨势；山东黄金作为国内黄金生产龙头，拥有优质的黄金矿山资源，考虑到公司目前收购项目进展顺利，待项目收购完成并正式投入生产经营，量价齐升有望带动业绩快速增长。不过考虑到尚有主力矿尚未复工复产、山金金控受疫情和金融市场波动影响、

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