智飞生物是一家专注于研发、生产和销售疫苗的公司,其代理产品和自主研发产品为主要收入来源。其中,代理产品包括二类苗和治疗性生物制品,自主研发产品包括二类苗和预防性生物制品。2022年Q1-Q3,公司实现营收278.2亿元,YOY+27.5%,录得归母净利润56.1亿元,YOY-33.3%。其中,代理HPV疫苗继续高速增长,新冠疫苗接种量回落。公司未来成长动力充足,目前估值合理,我们维持“买进”评级。
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