华安证券研究所发布医疗器械行业2022三季报总结及策略展望报告。报告指出，医疗设备板块在2022年第三季度收入增速有所回暖，尤其是国产替代空间大的内镜诊疗设备、高端超声设备。未来，板块仍受益于全球医疗新基建政策、部分细分领域产业升级、市场需求扩容、疫情后复苏预期的家用医疗器械设备、核心零部件自主可控等因素。体外诊断板块在2022年第三季度业绩分化较大，化学发光板块恢复迅速，POCT和分子诊断板块受新冠疫情检测需求波动影响较大。未来，我们预计院内受损板块逐渐恢复，化学发光龙头提供生化、免疫整体解决方案，规模化提升，集中度进一步提升。高值耗材板块在2022年第三季度业绩迎来显著回升，尤其是血管介入类公司，其次是眼科消费医疗器械公司，骨科板块由于集采政策执行，业绩短期普遍承压。未来，我们看好集采政策风险落地，逐渐超出集采负面影响的公司，以及所属细分领域有较大的国产替代空间，且国产品牌能够实现技术快速追赶的公司。低值耗材板块在2022年第三季度内多数公司盈利能力下降，核心原因在于毛利率的下降。建议自下而上去寻找标的更为合适，看好业务平衡能力更强、有大单品推出、新客户导入的公司。报告还推荐了迈瑞医疗、澳华内镜、开立医疗、麦澜德、伟思医疗、惠泰医疗、迈普医学、正海生物、心脉医疗、乐普医疗、微电生理、亚辉龙、安图生物、新产业、迈克生物、艾德生物等公司。
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