顾家家居发布2022年三季报，前三季度实现营收137.62亿元，同比增长4.06%，实现归母净利润14.03亿元，同比增长13.35%。其中，Q3实现营收47.46亿元，同比增长8.89%，实现归母净利润5.12亿元，同比增长10.08%。公司毛利率同比提升0.49pct至29.34%，其中Q3毛利率同比提升1.18pct至30.06%，毛利率提升主要系原材料价格、海运费回落。公司归母净利润率为10.48%，同比增长0.96pct。公司存货19.73亿元，同比减少2.33%，存货周转天数61天，同比增加6天。公司经营活动现金流净额为8.74亿元，同比下降10.81%。公司作为国内软体家具龙头企业，产品矩阵日益完善，“三大高潜”品类齐头并进，产品研发实力雄厚，内销融合大店持续布局，门店效率不断提升，外销积极布局全球化产能，“软体+定制”切入整装蓝海市场，同时公司品牌年轻化焕新以及在多个线上平台布局处于领先地位有望触及更多消费群体。考虑到地产端数据仍处于筑底阶段以及疫情反复的影响，我们下调了公司盈利预测：2022-2024年公司营业收入预测分别为193.92/223.83/256.7亿元，同比增长5.7%/15.4%/14.7%，归母净利润19.18/21.3/24.39亿元，同比增长15.2%/11%/14.5%，对应公司EPS分别为2.33/2.59/2.97元，维持公司“买入-B”评级。
