盈利能力修复显著，员工持股计划助力长期发展

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洽洽食品发布2022年三季报，公司实现营收43.84亿元，同比增长12.91%；归母净利润6.27亿元，同比增长5.45%。单Q3看，公司实现营收17.05亿元，同比增长13.56%；归母净利润2.76亿元，同比增长3.24%。公司毛利率环比提升明显，销售费用率同环比增加。公司发布第八期员工持股计划，助力长期发展。展望Q4，收入端公司面临一定基数压力，但今年春节提前利好Q4放量，公司亦将持续推动渠道下沉及渠道精耕，瓜子端加强对弱势区域的覆盖、坚果端加强低线级城市终端覆盖，预计为公司提供中长期增长动力。我们调整公司22-24年EPS预测为2.02/2.34 /2.79元，使用可比公司估值法，给予23年27倍估值，对应目标价 63.18元，维持“买入评级”。