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妙可蓝多(600882) Q3业绩增速受疫情压制，归母净利1.44亿元，同比+0.2%；扣非归母净利8841万元，同比-38.2%。其中Q3收入12.4亿元，同比+14.7%；归母净利1165万元，同比-63%；扣非归母净利-2744万元。公司奶酪收入29.6亿元、同比+29.7%，其中Q3收入9.2亿元、同比+21%。考虑奶酪目前在国内渗透率仍低，公司在奶酪领域已取得明显领先优势，我们认为随着需求环境好转，公司奶酪收入增速有望恢复。公司Q3盈利较弱主要因高毛利产品增速放缓和原辅料价格上涨承压。展望Q4及明年，我们认为盈利能力将随着销售增速恢复而改善。
