妙可蓝多(600882) Q3业绩增速受疫情压制,归母净利1.44亿元,同比+0.2%;扣非归母净利8841万元,同比-38.2%。其中Q3收入12.4亿元,同比+14.7%;归母净利1165万元,同比-63%;扣非归母净利-2744万元。公司奶酪收入29.6亿元、同比+29.7%,其中Q3收入9.2亿元、同比+21%。考虑奶酪目前在国内渗透率仍低,公司在奶酪领域已取得明显领先优势,我们认为随着需求环境好转,公司奶酪收入增速有望恢复。公司Q3盈利较弱主要因高毛利产品增速放缓和原辅料价格上涨承压。展望Q4及明年,我们认为盈利能力将随着销售增速恢复而改善。
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