业绩超预期，期待基本盘稳增+成长型拉升

海能达发布2022年三季报，公司前三季度实现营业收入37.10亿元，同比增长3.95%；实现归母净利润3.53亿元，同比增长409.68%。其中公司Q3单季度实现收入12.72亿元，同比下降9.42%；实现归母净利润3.42亿元，同比增长4014.19%。盈利能力稳中有升，成本管控能力加强。公司资产负债率从高峰时的62.76%下降至46.97%，资产负债结构进一步改善。公司从2018年开始实行管理变革，推进精细化管理，狠抓业务质量和现金流，财务状况逐步得到优化。公司经营性现金流净额同比下滑65.60亿元至0.43亿元，主要系处置子公司导致合并范围减少，以及销售商品收到的现金同比减少所致。公司转让子公司赛普乐股权，优化负债率持续缓解财务及资金压力，聚焦成长型新业务方向。公司在DMR/PDT/TETRA三大主流数字标准领域拥有全球最领先的产品和品牌，随着后疫情时代行业逐渐恢复，叠加公司的品牌效应，基本盘业务将实现稳定增长。公司成长型业务经过多年投入，产品不断优化并与客户需求不断磨合，开始进入到快速增长的阶段，有望成为窄带基本盘业务之外新的成长曲线。

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