业绩符合预期，盈利能力拐点已至

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福莱特发布2022年三季报，前三季度实现营业收入112.15亿元，同比增长76.96%，归母净利润为15.04亿元，其中第三季度实现归母净利润5.02亿元，环比下降11.39%，业绩符合预期。公司光伏玻璃业绩符合预期，盈利能力或边际改善。公司光伏玻璃产能持续扩张，龙头地位不断夯实。公司一体化布局石英砂，成本优势进一步凸显。我们预计公司2022-24年收入分别为142.1/192.6/243.9亿元，对应增速分别为63.1%/35.5%/26.7%，净利润分别为30.4/43.9/54.3亿元，对应增速分别为43.6%/44.3%/23.7%，2023-24年CAGR为36.85%，EPS分别为1.42/2.05/2.53元，对应PE分别为26.3/18.3/14.8倍。鉴于公司是光伏玻璃龙头，维持23年原目标价61.50元，维持“买入”评级。