欧派家居发布2022年三季报,营收同比增长12.96%,归母净利润同比增长-5.82%。零售稳健增长,整家战略深化,橱柜/衣柜及配套/卫浴/木门营收分别增长1.0%、20.9%、4.3%、11.8%。费用短期错配,配套品占比提升毛利率下滑。合同负债增长显著,现金流环比改善,龙头韧性凸显。预计22-24年净利润分别27.33/32.1/37.99亿元,同比分别+2.5%/+17.5%/+18.4%,对应PE分别为18.7X、15.9X、13.5X,维持“买入”评级。
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