品牌营收韧性兑现，毛利率显著提升

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安克创新发布了2022年三季报，Q3实现营收36.5亿元，同增19.5%；归母净利2.5亿元，同增7.2%，扣非归母净利2.3亿元，同增15.8%。公司多品类韧性持续，品牌影响力持续增强。分品类上看：1）充电主业韧性凸显，预计将维持30%左右快速增长；2）无线音频8-9月新品频发，带动全球销量增速稳定；3）智能安防、便携储能低基数叠加高成长型，预计高增持续；4）投影仪&扫地机等智能家居品类受海外可选消费疲软影响，预计增速较缓。公司Q3毛利率显著提升，营销+研发高费用投入不减，净利率同比基本持平。展望：Q4成本改善&需求修复逻辑或将继续演绎，叠加22年新品进入上量阶段，全年营收+15%的激励目标达成可期。预计22-24年营收144.9/180.6/221.7亿元，同增15.3%/24.6%/22.8%，归母净利润11.3/15.3/18.7亿元，同增15.6%/34.9%/22.3%。维持“增持”评级。