工业企业利润宏观点评报告：9月工业企业：利润下行放缓，继续以量补价

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2022年1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额62441.8亿元，同比下降2.3%，累计同比增速连续三个月为负。9月工业企业利润累计同比增速较上月进一步下行，但下行速度有所放缓。拆分“量价利”来看，工业增加值、PPI和营收利润率累计同比分别为3.9%/5.9%/-10.5%，较8月分别环比+0.3pct，-0.7pct，-0.2pct，价格因素的支撑力度继续趋弱。9月产成品存货同比增速为13.8%，相较上月环比下滑0.3个百分点，连续五个月出现同比增速的下行，但环比增速下行幅度较上月有明显收窄。中游制造利润占比继续明显提升，下游消费依旧承压。从细分行业来看，电力热力业盈利大幅改善。预测利润环比改善幅度较大的行业主要为家具/电力热力/橡胶塑料。