盈利短期承压，一体压铸业务加速推进

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伊之密发布2022年三季报，公司实现营业收入28.44亿元，同比增长6.70%；实现归母净利润3.27亿元，同比下降23.93%。下游行业景气疲软，营收逆势增长。公司通过提高运营效率，加强海外市场拓展，叠加超大型压铸机业务的顺利推进，实现竞争力的进一步强化。一体压铸业务加速推进，多因素影响利润水平，公司盈利短期承压。把握新能源汽车一体压铸趋势，超大型压铸机打开新成长空间。公司已完成6000-9000吨超大型压铸机的研发，并积极开拓下游客户，已与一汽、长安、云海金属、长源东谷等达成合作。我们预计公司2022-2024年将分别实现归母净利润5.01亿元、6.19亿元、8.00亿元，对应EPS为1.07、1.32、1.71元，对应PE为20倍、17倍、13倍，首次覆盖给予推荐评级。