昇兴股份发布2022年三季报，实现营收52.28亿元，同比增长34.3%；归母净利润2.05亿元，同比增长56.27%；扣非后归母净利为1.66亿元，同比增长48.83%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为1279万元，比去年同期下滑79.16%。单季度看，公司2022年Q3实现营收21.47亿元，同比增长38.05%；实现归母净利润0.98亿元，同比增长52.49%。公司积极开拓国内外市场，营收对比去年同期增加13.35亿元。公司产能持续扩张，市场的积极开拓，营收将继续保持较为快速的增长。利润率的环比提升，主要是因为原材料价格下滑以及费用率下降所致。我们看好昇兴股份，公司作为金属包装行业里的龙头企业，产品线主要饮料罐和食品罐，包括三片罐，两片罐和铝瓶。短期来看，下游需求回升叠加成本下行，利好公司业绩进一步提升。中长期看，公司三片罐业务深度绑定优质客户共生成长，而二片罐业务也将受益于行业罐化率提升以及格局改善带来的整体盈利提升以及公司自身的产能扩张。我们维持此前的盈利预测不变，2022-2024年公司的营收分别为6.05/7.32/8.83亿元，归母净利润分别为1.82/2.29/2.86亿元。维持“买入”评级。
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