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昇兴股份是一家金属包装行业的龙头企业,产品线包括三片罐、两片罐和铝瓶。公司目前三片罐产能约为60亿罐,二片罐产能年底能增加到约100亿罐,铝瓶产能约为2.4亿罐。短期来看,随着下游需求回升叠加成本下行,公司基本面向好。2022年前三季度预计净利2亿-2.15亿元,同比增长61%-73%;中长期来看,公司三片罐业务深度绑定泰国天丝红牛,伴随其在国内高速成长,带来量价齐升,而公司的二片罐业务也将受益行业罐化率提升以及格局改善带来整体盈利提升。新兴业务方面,铝瓶业务将受益于下游客户优化其产品矩阵,精酿啤酒比例持续提升,未来有望迎来高速增长。我们认为公司业绩拐点显现,未来有望持续快速增长,公司估值也将得到提升。