煤炭行业近一年市场表现不佳,首选股票评级为A。煤炭进口数据方面,9月进口量略超预期,动力煤进口环比减少,炼焦煤进口持续回升,印尼带动褐煤进口量大幅增长,无烟煤进口量环比下降。其中,炼焦煤进口增量主要由蒙古和俄罗斯贡献,褐煤进口增量主要由印尼贡献。预计未来随着气温不断下降,俄煤进口量将会有所收缩。建议关注兖矿能源、陕西煤业、华阳股份、中国神华、山煤国际。风险提示包括欧洲能源危机缓解、蒙古国通关车辆数大幅增加、中澳煤炭贸易重启、俄煤加速进口、印尼煤炭基准价大幅回落、国际煤价大幅下跌。