Q3盈利能力改善，高附加值产品占比提升

长城汽车发布2022年三季报，前三季度实现营收994.8亿元，同比增长9.6%；实现归母净利润81.6亿元，同比增长65%。2022Q3实现营收373.5亿元，同比增长29.4%；实现归母净利润25.6亿元，同比增长80.7%。高附加值产品占比提升，盈利能力持续改善，2022年前三季度公司销量为80.2万辆，同比下滑9%，其中售价20万元以上车型销量占比14.6%，受益于高附加值产品占比的提升，前三季度公司单车均价达到12.4万元，同比增长21%。预计公司2022-2024年EPS分别为1.11/1.68/2.19元。维持“买入”评级。