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本报告是关于汽车行业月报的总结,主要涵盖了以下几个方面:
- 行业回顾:汽车(中信)行业板块在9月份下跌9.69%,同期沪深300指数下跌4.42%,跑输大盘5.27个百分点。汽车(中信)板块估值回落,围绕在27.64x,截止9月底汽车(中信)板块PE(TTM)为29.09倍,高于历史均值7.17倍。
- 市场表现:汽车行业延续高景气,产销同比快速增长。汽车经销商库存预警指数为55.2%,同环比分别上升4.3个百分点和0.5个百分点,库存预警指数位于荣枯线之上。高温天气影响减退,且在汽车购置税和车企促销活动下,汽车行业持续复苏。9月汽车总销量和产量分别达到261万辆和267万辆,同比分别增长25.7%和28.1%, 环比分别增长9.5%和11.5%。乘用车22Q3产能释放,市场保持高景气度。9月乘用车销量达到233.2万辆,同比增长14.2%,环比恢复正增长,9.7%。第三季度乘用车的产销分别达到了677.67万辆和663.16万辆,同比高增明显,增长41%和37%,预计第四季度产销也将会保持高增长态势。9月自主品牌乘用车表现良好,销售116.6万辆,同比增长40.8%,占乘用车销量50%,自4月以来重返“五十大关”, 市场占有率同比上升2.9个百分点。新能源车市强劲增长,第三季度提振效果明显。2022Q3新能源汽车产销分别达到206.23万辆和196.71万辆,同比均增长一倍多,相较于整体车市的慢热升温状态,新能源汽车市场强劲增长,第三季度新能源车市提振效果明显,前三季度销量达到456万辆,同比增长113%,远超2021年全年销量水平。9月新能源产销分别完成75.5万辆和70.8万辆,同比分别增长1.1倍和93.9%,新能源汽车渗透率达到27%。
- 投资建议:看好外部影响缓解后的行业增长潜力,在电动化、智能化、以及自主品牌崛起的主线不变。