特步国际发布22Q3经营数据公告,主品牌实现零售销售增长20-25%,电商、儿童增速亮眼。新品牌持续高增,全年有望超预期。库存环比略有增加,预计在7折或更低。考虑到疫情的反复、以及海外通胀和经济下行对盖世威等品牌海外销售的可能影响,公司尚未给出2023年的具体指引。我们微调盈利预测,预计公司2022-2024年每股收益分别为0.43、0.51和0.65元,参照可比公司估值,给予公司2023年21倍PE,对应目标价11.67港币,维持“买入”评级。
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