经营业绩持续高增，资产注入落地可期

山西焦煤发布2022年三季报，公司实现营业收入411.79亿元，同比增长38.68%；实现归母净利润82.96亿元，同比增长161.37%；扣非后归母净利润82.79亿元，同比增长163.09%；基本每股收益2.03元/股，加权平均净资产收益率32.75%，同比增加10.51个百分点。受益于焦煤价格大张，经营业绩表现优异。Q3业绩增速下滑预计不影响Q4业绩。华晋焦煤资产注入落地在望，集团资产证券化空间仍大。预计公司2022-2024年EPS分别为2.42\2.51\2.55元，对应公司10月17日收盘价13.42元，2022-2024年PE分别为5.5\5.4\5.3倍，首次覆盖，给予“增持-A”投资评级。